每一道市场纪录背后：全都仰赖美联储“保驾护航”

据彭博社报导，2020年商场走过的每一个里程碑都提醒着人们，美联储为支撑股市做出了非同小可的尽力，这种尽力也还将持续下去。

眼下商场形势是这样的——受美国国债收益率低于1%拖累，美元跌到了2018年4月以来最低。这对新兴商场构成利好，亚洲美元债发行规模有史以来第一次打破4000亿美元。全球股市也创下纪录新高，铜价挨近七年高位。就连比特币也刷新了最高纪录。

不可否认，这些行情与美联储都有着莫大联络。

对危险资产而言，最佳平衡点或许是经济表现得好但又不过热，足以让商场不垮而又不至于催生通胀。而美联储现下无疑做得很好。

摩根士丹利、高盛和摩根大通等公司的策略师估计，跟着新冠疫苗面世及世界经济持续复苏，到2021年商场总体上持续将表现良好。

在商场价格如此高的情况下，如果经济开端热到催生通胀，而美联储开端评论停止刺激甚或是加息，商场就或许大跌。但就目前而言，许多策略师好像并不担心形势发展，深信美联储主席鲍威尔6月所说的：“咱们甚至连思考加息这件事都没考虑”。

策略师们眼下的一致是，美联储将加码而不是减码宽松。隔夜指数掉期显示，商场预期美联储到2023年末才会加息。

“咱们以为美联储正默默监视形势，不会答应商场扰乱他们更长时间更低利率的做法。”伦敦PineBridge Investments基金司理Anders Faergemann表明。“现在评论减码恐慌或为此配置仓位还为时过早。”

美联储因素很少会远离商场焦点，尤其是当疫苗接种人数越来越多，经济开端微弱回暖的时候。居家数月的顾客已经开端在节假日大肆购物，不难想象通胀急剧上升的情况。

摩根士丹利Chetan Ahya领导的经济学家在周二陈述中说到，下一年新兴商场面对的最大危险包括国内通胀压力，以及美联储做出具有“破坏性”的政策改变。但这不是一致。摩根士丹利估计，美元疲软、美国低利率及疫情结束将提振新兴商场微弱反弹。

法国兴业银行外汇策略师Kit Juckes在陈述中称，“美联储货币政策正常化的进程会很慢，对此咱们能够定心，他们已经承诺了，而且或许不会很快呈现足以让他们改变主意的通胀。”