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亿石：深夜,美联储大动作
在今年第
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在今年第一个“四巫日”，影响美股最大的却是美联储突发的政策大动作，SLR减免措施到期时间官宣。美债收益率随即跳涨，银行股普跌。
鲍威尔则迅速发文“稳定市场”，承诺美联储将“全力”支持经济复苏。
美联储大动作引发“恐慌”
昨日美股迎来今年第一个“四巫日”，但吓坏市场的却是美联储的大动作。
昨日，美联储宣布，补充杠杆率（SLR）的减免措施将于3月31日到期，此后不再延续。美联储表示，国债市场已经稳定，大银行有充足的资本。相信允许规则到期不会削弱美国国债市场的流动性或造成市场混乱，杠杆率的任何变化都将“不会削弱银行资本金要求的整体力度”。
据悉，根据巴塞尔协议III，对于总资产超过2500 亿美元的银行类机构以及国外银行类机构的美国国内控股公司，SLR 要求需要达到最低3%；而对于摩根大通、花旗、美银等8 家系统重要性银行则需要满足更为严格的SLR 标准，SLR 要求需要达到最低5%。
美联储官宣后，美国国债收益率跳涨。
市场有声音对银行缩紧贷款产生担忧，这一举措也使得银行股普跌，摩根大通跌2.25%，高盛跌1.03%，花旗跌1.14%，摩根士丹利跌1.17%，美国银行跌0.8%，富国银行跌2.96%。
银行股拖累下，道指、标普500指数收跌，纳指却无惧美债收益率上行收涨。
美股大型科技股多数上涨，苹果跌0.45%，亚马逊涨1.55%，奈飞涨1.46%，谷歌涨0.28%，Facebook涨4.12%，微软跌0.16%。
热门中概股涨跌不一，途牛涨14.42%，物农科技涨12.32%，500彩票网涨11.34%，百济神州涨7.09%；乐信跌16.29%，兰亭集势跌11.41%，360 DIGITECH跌8.1%，中国太保跌7.52%，小赢科技跌6.13%。新能源汽车股集体上涨，蔚来汽车涨4.08%，小鹏汽车涨7.17%，理想汽车涨4.87%。
巴克莱策略师表示，美联储声明传达出将永久性改变补充杠杆率（SLR）的信号，这一点比让SLR豁免措施到期结束“更重要得多”。
分析师还提到，“更重要的是永久性解决方案上的进展，这是美联储传达出的信号。因此，我们眼中的首要主题是永久性解决方案正在制定中，而且将带来好处，即便豁免措施到期结束”。如果推出永久性的SLR减免措施，即使准备金上升，也可能会创造出增持如美国国债、机构MBS等低风险加权资产的“庞大需求”。
中金公司此前在研报中提到，SLR 政策若未能顺利延期，美债利率可能有进一步上行压力疫情期间对于SLR 监管的放松将于3 月底到期，目前美联储尚未对是否延长SLR 豁免政策释放信号和做出明确的表态。
而FDIC 主席McWilliams 此前声称不存在对SLR 进一步松绑的需求，民主党两个重要参议员也向美联储致信呼吁联储不要延长SLR 豁免期限，这导致市场较为担心若SLR 不能顺利延期可能带给市场的冲击。
中金公司预测，如果SLR 豁免不能及时延长，美国大型商业银行满足SLR 考核要求面临的资本金缺口可能会达到1.6 万亿美元，因此单靠补充一级资本来弥补资金缺口的难度可能较大，不排除银行需要通过卖出美债等降低风险资产敞口。
鲍威尔发文“维稳”市场
当地时间周五，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在《华尔街日报》上发表评论文章，文中重申美联储将用尽“全力”的推动经济复苏。
他认为，美国经济已经“大大改善”，美国的决心和积极的政策将使经济前景更加光明。
但他指出，复苏还远未完成，因此美联储将继续为经济提供所需的支持，需要多久就会提供多久。
鲍威尔称，这场危机的规模之大，需要政府做出全面反应。国会提供了战后规模最大的经济复苏方案。在美联储，我们使用了所有可以使用的工具来防止金融崩溃，并确保信贷能够继续流向家庭和企业。
他认为Covid-19危机的最大影响仍然落在那些最无力承受的人身上，因此强调积极的政策十分重要。疫情在两个月内夺走了2000万个工作岗位，比大萧条时还多出一倍，而目前低薪阶层的工作流失情况仍然不容乐观，对少数族裔和妇女等群体的影响尤为显著，许多小企业也有可能面临永久关闭。
主要货币走势分析
欧元：欧元/美元连续第二日下跌，收于1.1904，跌幅0.06%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1970，进一步阻力位于1.2020，关键阻力位于1.2100；汇价下行的初步支撑位于1.1835，进一步支撑位于1.1746，更关键支撑位于1.1690。
英镑：英镑/美元连续第二日下跌，收报1.3872，跌幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.400，进一步阻力位于1.4140，关键阻力位于1.4240；汇价下行的初步支撑位于1.3810，进一步支撑位于1.3775，更关键支撑位于1.3565。
日元：美元/日元转而下跌，收报108.88，跌幅0.02%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于109.35，进一步阻力位于109.65，关键阻力位于110.00；汇价下行的初步支撑位于108.50，进一步支撑位于107.90，更关键支撑位于107.35。
黄金能否构筑长期底部？
国际现货黄金周五(3月19日)窄幅震荡，最高触及1745.33美元/盎司后重回平盘附近，显示出地缘政治风险和收益率高企的复杂环境下，金价走势仍难破局。背后有一个重要原因是，通胀风险到底是否能给黄金带来有效提振。虽然现在通胀风险已经明显抬头，但黄金似乎并未受到有效的提振，实际上这可能和通胀上升时暂时的还是持续的这个问题有关。
目前的通胀上升可能只是暂时现象，是受到油价反弹、大规模财政刺激和一年前基数价格过低等多方面因素有关。这意味着，我们需要紧盯整体通胀和核心通胀水平。
目前全球的整体通胀依然很低，因此对于黄金价格还没有带来有效的支撑，而且现在很多价格上涨主要还是在资产价格。不过值得注意的是，美联储能够容忍通胀率超过2%的目标，这就意味着即便收益率上升，实际利率应该还会保持在历史低位，这对于通胀会有助推效果。所以一旦整体通胀真正攀升，黄金价格可能就会迎来破局的良机，多头看来仍需保持耐心。
Kitco周五(3月19日)公布的黄金周度调查结果显示，华尔街分析师和普通投资者对黄金市场的信心持续改善。然而，有人担心不断上升的债券收益率将在近期限制金价在1750美元以下的关键阻力位。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示:“金价已从近期低点强劲反弹，但这可能只是短期回调，因通胀仍不是投资者关注的主要问题，价格似乎受到控制。”
尽管Cieszynski近期看跌黄金，但他补充称，金价在此次修正反弹中仍有上涨空间。
本周，有13位分析师参与了调查。总共有位分析师(46%)预计下周金价将上涨。与此同时，4位分析师(31%)预计金价下周将下跌。3位分析师(23%)认为金价将横向盘整。
散户投资者对黄金调查的信心和参与度都在改善。本周，网上调查共投了1698票。其中有1101名受访者(65%)表示下周看好黄金。另有355名受访者(21%)表示看空，242名受访者(14%)表示看平。
看涨情绪升温之际，黄金市场本周结束时小幅上涨，但较一周高点有所回落。COMEX 4月黄金期货收涨0.5%，报1741.70美元/盎司，本周累涨约1.3%。
本周，在美联储维持其超宽松货币政策不变后，黄金市场一度升至1750美元。美联储还表示，预计至少在2024年之前不会加息。
尽管美联储料将在美国经济复苏之际保持极度耐心，但黄金市场仍需应对债券收益率上升的问题。美联储主席鲍威尔表示，他并不担心近期债券市场的抛售，这种抛售已将收益率推高至逾1.7%的13个月高点。
对很多投资者来说，债券收益率的上升是黄金市场面临的最大挑战，债券收益率也在支撑美元。不过，金价本周的积极走势可能表明，债券市场对黄金的影响正在减弱。
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