美国大选各种不同结果 对美国国债表现可能的影响

高盛策略师周三推演剖析了美国11月大选各种不同成果，对美国国债表现或许的影响。

美国10年期国债收益率周三报0.68%左右，近来一向呈现窄幅动摇，动摇率挨近纪录低位，这表明市场人士预计大选前不会有太多震荡。不过，高盛利率策略师Praveen Korapaty指出：“即将到来的美国大选或许会成为利率重新定价的催化剂。”

高盛策略师表明，若民主党赢得美国总统推举并控制参众两院大都座位，美国国债收益率将大幅上涨。这也是现在民调显示的最或许呈现的情形。

他们在周三发布的报告中称，若呈现这一成果，基准10年期国债收益率或许在11月3日大选后的一个月内上涨30至40个基点，以体现联邦支出大幅增加的或许性。

除了形成收益率大涨，民主党大获全胜还或许使市场对美联储加息时刻的预期提早。总统候选人乔·拜登的政策议程或许使预期加息时刻从2025年提早到2023年。

高盛策略师基于近期民调得出的第二种最或许的成果是两党分治，即拜登任总统，共和党控制参议院，或许特朗普连任，民主党控制国会两院。无论哪种状况呈现，即使没有额定的刺激办法，经济都将微弱反弹，尤其是在广泛接种疫苗后。

策略师指出，“在这种状况下，我们预计短端收益率不会有实质性变化。但是，鉴于推举后实施小规模财务刺激办法的或许性较高，较长期收益率或许会上升一点，曲线或许会适度变陡。在这种状况下，他们预计10年期国债收益率将在随后一个月内上升5个基点。”

第三种最或许的状况是推举成果引发争议或推迟出炉。在比赛如此剧烈的大选中，对投票方法的不合或许会导致败选一方对胜选一方的索赔或诉讼，增加不确定性，并在较长一段时刻内导致市场大幅动摇。

这或许导致危险情绪大幅转为负面，10年期国债收益率或许在随后一个月下跌15-20个基点，跌向8月4日触及的收盘纪录低点0.51%。

最后，共和党大获全胜是现在民调中最不太或许呈现的成果。

高盛策略师指出，假如真的呈现这种状况，会呈现额定的财务办法和精简税收，收益率会再次上升，但不会达到民主党大获全胜的程度。10年期国债收益率或许在随后一个月上升15个基点。