LPR连续五月保持不动 贷款利率下行趋势不变

　　我国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年9月21日借款商场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。这是自本年5月以来，LPR接连五个月坚持不动。​

　　9月LPR不变，契合商场预期。东方金诚首席宏观分析师王青表明，首先，本月15日1年期MLF招标利率坚持不变，表明本月LPR报价的参阅根底未发生变化。其次，8月以来以DR007为代表的商场资金利率中枢小幅抬升，银行同业存单发行利率上行幅度较大。由此，虽然这段时刻银行结构性存款、大额存单等负债成本有所下调，但银行均匀边沿资金成本仍有必定上行压力，报价行下调9月LPR报价加点的动力缺乏。他以为，5月以来，LPR报价接连五个月坚持不动，根本原因在于这段时刻宏观经济进入较快修复过程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策愈加注重在稳增加与防风险之间掌握平衡。这段时刻宽信用着重精准导向、直达实体;商场资金利率中枢则继续上行，旨在冲击金融空转套利，防备洪流漫灌，重点是防备流动性过度向房地产领域外溢。

　　业内人士也以为，9月LPR报价未做下调，但企业借款利率下行趋势将会连续。我国民生银行首席研究员温彬表明，下阶段，货币政策将愈加聚焦精准导向，主要经过公开商场操作和MLF的方法，稳定银行系统流动性。因为向实体经济让利1.5万亿元仍在进行中，其间经过降低利率完成的让利幅度要达到9300亿元，扣除前七个月已经完成的降低利率减负4700亿元，后五个月还要经过降低利率减负4600亿元，因此本月LPR虽然坚持不变，但实体企业的借款利率将坚持下行趋势。

　　王青也表明，上半年企业借款利率主要由以MLF招标利率为代表的政策利率较大幅度下调，从而带动LPR报价平等幅度下行带动。下半年，企业融资成本下降则主要由金融向实体经济让利驱动，即企业借款利率定价中的“加点”部分会有显着紧缩。

　　近期，央行接连两个月扩展MLF操作规划。展望未来，部分商场人士以为，短期内央行经过等额或超量续作MLF的方法来弥补商场流动性的概率上升，而实施全面降准的可能性下降。不过，也有业内人士表明，未来降准仍有必要。温彬表明，四季度，银行压降结构性存款的压力依然较大，实体经济康复发展还需要较大力度的信贷支撑，为缓解银行系统的中长期流动性压力，在经过MLF调理的根底上，在恰当时点结构性降准的可能性依然存在并且必要。王青也表明，作为重要的储备性政策之一，四季度降准窗口有可能再度翻开。这也是引导未来LPR报价康复下调的一个潜在因素。