多空因素博弈相对平衡 原油期货波动性逐步下降

　　在欧佩克减产、全球经济重启和美元贬值等因素影响下，国际油价已基本收复了今年年初以来的下跌。然而7月以来，国际油价反弹动能逐渐减弱，能源需求复苏预期始终面临着新冠肺炎疫情的考验，经济前景不确定让看多油价的投资者有所犹豫，脆弱的供需平衡形势会被打破吗?

　　需求：恢复需时日

　　虽然疫情在全球范围内并未完全得到控制，但人们的生活正在逐步回到正轨，各国经济活动重新起步。最新公布的数据显示，欧元区制造业自2019年年初以来首次站上荣枯线，美国供应管理协会ISM制造业指数从6月的52.6跃升至7月的54.2，创下17个月来的最高水平。

　　原油经纪商PVMOilAssociates高级分析师瓦尔加(TamasVarga)在接受采访时表示，经济复苏正在推动能源市场恢复，制造业出现了明显的反弹迹象，这往往意味着原油需求正在有序回升。

　　不过市场完全恢复依然需要时间，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国汽油和馏分油的消费量已从4月份的低谷反弹至去年同期的90%以上，但喷气燃料的需求仍然乏力，仅略高于去年水平的一半，这反映了全球航空需求大幅萎缩的影响。IHSMarkit副总裁巴罗(KurtBarrow)指出，在某种程度上，疫情可能预示着更广泛的能源转型即将到来，全球石油消费量要完全恢复可能要等到2023年。

　　记者注意到，美国本土的原油开采活动陷入低谷，原油反弹依然没有让页岩油商恢复元气。油服巨头贝克休斯公布的数据显示，截至8月7日当周，石油钻井总数减少4座至176座，为15年来的最低水平。

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