地缘局势一波三折 国际油价仍将延续较强走势

周度油价在经历周四的短暂回调后重拾升势，其中WTI4月合约收盘至115美元/桶，周度涨幅为25%。布伦特5月合约收盘至118.05美元/桶，涨幅为25%。SC原油期货2204周五夜盘收盘在721.2元/桶。SC此前曾两天连续停板，油价波动加剧。

俄乌战争的演绎是目前油市最重要的逻辑线，周四俄乌第二轮会谈结束，俄乌双方就临时停火建立人道主义通道达成一致。双方近期将围绕建立人道主义走廊保持沟通和合作。乌克兰方面表示没有获得期待的谈判结果。俄乌一致同意尽快召开第三轮谈判，第三轮谈判初定时间为3月7日。

市场关注制裁的进展，随着俄乌风险持续，俄罗斯货物对大多数西方贸易公司、炼油厂、公用事业公司、托运人、银行、港口和保险公司来说已经变得具有风险，制裁已经影响到了俄罗斯能源的实货贸易，据了解，近70%的俄罗斯石油都在努力寻找买家。此外，美国白宫方面声明称，将对8名与俄罗斯总统普京关系密切的人士及家人实施制裁。鉴于印度与俄罗斯的军事装备交易密切，美国政府正在权衡是否对印度实施制裁。

周末消息方面，俄罗斯自亚马尔-欧洲输油管道停运从俄罗斯到德国的所有西行天然气供应现已无限期中断，能源风险进一步上行。预计下周欧洲天然气市场还将迎来暴涨。

美伊谈判消息影响市场预期，伊朗官员称恢复2015年核协议的工作仍在进行中，与国际原子能机构之间的共识是脆弱的。关注周末美伊谈判最新进展，但我们预计谈判仍需数轮，现阶段预计难以达成一致协议。

美国原油战略储备继续减少，原油净进口量急剧减少，美国商业原油库存下降，汽油库存和馏分油库存也下降。美国能源信息署数据显示，截止2月25日当周，美国商业原油库存量4.13425亿桶，比前一周下降260万桶；美国汽油库存总量2.46011亿桶，比前一周下降47万桶；馏分油库存量为1.19104亿桶，比前一周下降57万桶。原油库存比去年同期低15%；比过去五年同期低约12%；汽油库存比去年同期高1%；比过去五年同期低约1%；馏份油库存比去年同期低17%，比过去五年同期低约16%。美国商业石油库存总量下降394万桶。

油价周度经历急涨后高位回调再走高，地缘局势仍一波三折。整体来看，制裁导致的能源实际贸易受限，因而油价仍将延续较强走势，以时间来换空间，投资者需要注意高波动率之下的风险防范。

（来源：光大期货）

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