库存处于低位 国际油价维持在90美元/桶上方

上周，由于基本面较好，库存处于低位，叠加地缘风险炒作，国际原油期货价格收高。2月18日，美国WTI原油期货主力合约结算价报91.07美元/桶，涨幅0.69美元或0.5%，布伦特原油期货主力合约结算价报93.54美元/桶，涨幅0.57美元或0.6%。

美国能源信息署数据显示，截止2月11日当周，美国原油库存比前一周增长112万桶；美国汽油比前一周下降133万桶；馏分油库存比前一周下降155万桶。炼油厂开工率85.3%，为去年10月以来的最低水平，比前一周下降2.9个百分点。美国原油日均产量1160万桶，与前周日均产量持平。

伊朗核协议谈判仍然在进行中，谈判各方都立足于能达成协议。一旦达成协议，意味着世界原油供应量将增加，从而缓解当前供应紧缺的局面。

广发期货认为，当前油市基本面依然偏紧，低库存决定了当前油价的高位，俄乌地缘事件升温以及供给端的其他扰动事件均可能进一步推升油价。中长期而言，随着高油价下美国和其他非OPEC国家的产量增加，供应增速或超过需求，油价中枢或随库存的积累逐渐下移。此外，通胀环境下各国货币政策的收紧或将对油价带来一定压力。综合而言，预计油价短期偏强，中期承压。关注伊核谈判进展、俄乌地缘局势，若伊核谈判取得进展亦或地缘政治降温，油价均将面临加速下行的风险。

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