油价振幅加剧 暂无法确定拐点是否到来

周五油价反复震荡后涨，其中WTI2204合约期货收跌1.42美元至90.52美元/桶，跌幅1.54%；布伦特主力原油期货收跌1.49美元至93.61美元/桶，跌幅1.57%。SC原油期货夜盘收涨与575元/桶。另外值得注意的是月差结构变得很陡峭，因而会带动后续资金去做月差回归的套利交易。

石油市场在伊朗制裁解除和俄罗斯-乌克兰紧张局势之间反复计价。俄乌再添波动，午间时刻，俄罗斯卫星通讯社称，乌克兰政府军武装部队向乌东部民间武装控制的4个地区发射迫击炮和手榴弹。乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰已准备好与俄罗斯进行任何形式的会谈以建立和平。俄罗斯方面尽管已公开发表声明，但还未表现出进行真正对话的准备。地缘热度有减弱态势，但市场关注俄罗斯是否会因此而受到制裁，整体来看地缘因素对油价进一步助推的力量较前期有所下降。

另外需要注意的是美伊谈判的进展，多方发言称谈判已进入“最后阶段”，导致市场对于伊朗供应冲击的担忧。

库存数据有所分化，原油累库，成品油去库，美国EIA公布的数据显示，截至2月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期，精炼油库存基本符合预期，汽油库存降幅超预期。具体数据显示，美国截至2月11日当周EIA原油库存变动实际公布增加112.1万桶，预期减少217.4万桶，前值减少475.6万桶。SPR库存减少268.7万桶至5.848亿桶，降幅0.46%。美国至2月11日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存下降190万桶，为2018年9月来新低。

综上所述，在双重的不确定性作用下，油价振幅加剧，但目前尚未确定拐点是否能到来，交易节奏较难把握。

（来源：光大期货）

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