国际油价创下2020年11月以来最大单周跌幅

本周国际油价持续下跌，截至今日凌晨收盘，WTI10月原油期货跌幅2.14%，报62.14美元/桶，本周累跌约8.5%。布伦特10月原油期价跌幅1.91%，报65.18美元/桶，本周累跌约7.3%。WTI原油期货和布伦特原油期货本周均创2020年11月以来最大单周跌幅。

分析人士认为，国际油价下跌一方面反映了在德尔塔新冠疫情继续蔓延的背景下，市场弱化对经济复苏的预期，美元走强投资者回避风险资产的特点；另外一方面美联储暗示将在未来几个月内开始缩减资产购买力度也对油价形成压制。

天风期货分析师黄琬喆表示，从基本面来看，供应端欧佩克维持每月有序增产40万桶/天，从前几个月的月报数据中看，每月的实际增产量基本都低于规定量，执行率维持在高水平。页岩油方面，按照当前钻技数的增速来看，逐步有恢复的趋势，四季度约有40万—50万桶/天的增量，不太可能出现大幅增产的情况。此外，伊朗第七次伊核协议谈判仍杳无音信，回归市场的时间节点不断后置。目前来看，供应端整体仍处于稳定、有序、可控的增产节奏中。

需求方面，由于新冠变异病毒在东南亚的扩散情况较为严重，中国、马来西亚等亚洲国家的封锁措施的收紧导致油品中航煤的需求受到直接影响，需求呈现偏弱的走势，缺乏明显的驱动支撑。

国投安信期货能源首席分析师高明宇表示，受今年原油进口市场额度规范化管理的影响，近期下发的第三批原油非国营贸易进口配额仅442万吨，较去年同期第三批配额下降2242万吨(84.7%)，前三批配额累计16225万吨，同比下降2230万吨(12.1%)。尽管四季度大概率仍将迎来商务部第四批进口配额的发放，但对进口允许量的完成率或较去年的91.4%打折扣。中国在国际市场的进口采购需求持续受到抑制，山东地炼开工率已自一季度的75%回落至60%左右。与此同时，“双碳”目标约束下第二批成品油出口配额也仅750万吨，较去年同期下降2053万吨(73.2%)，主营炼厂的开工负荷也受到压制。

另外，近期地缘政治博弈对油价的影响也在加剧。美国由于短期通胀压力较大，白宫主动喊话，希望欧佩克能够进一步增产以抑制高油价。

在高明宇看来，后期主导油市的关键话题主要围绕两个方面：一是中国等亚太市场的需求弱势何时改善；二是伊朗原油增量释放的节奏。高明宇认为，目前来看，国内新增确诊病历已在快速回落，疫情总体受控，且从高频出行数据来看低点已经出现。后期需求端的担忧将更多围绕第四批次原油非国营贸易进口配额能否足量下发，毕竟江苏盛虹1600万吨装置的投产预期还在，预计9—10月将有新批次额度下发的消息。

考虑到Delta病毒并未带来需求的颠覆式破坏，且亚太国家的油品消费已自低点陆续恢复，全球原油库存自7月以来仍在加速去化，短期市场存在超跌可能，需警惕追空风险。

温馨提示：全球大宗商品市场跌声一片，“黑色星期四” 再现！具体操作请关注FX110APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。