人民币先抑后扬 美国大选日或将带来大幅波动

本栏目首要针对汇市一周重点进行剖析总结，重点重视人民币、美元等币种走势进行剖析解读。汇市要害，独家解析!

金融界点评：本周来看，人民币在周内整体呈现下行趋势，但接近周五得到时间短反弹。受美国大选接近与欧洲疫情给商场带来的不安心情影响，美元周内遭到提振，延续上周涨势，对人民币形成时间短压力。周五，美元指数升势暂止，人民币小幅反弹。截止本周五收盘前，较上周五美元兑人民币汇率小幅下跌0.23%。

人民币在本周受内外部要素影响，发生时间短下行走势后小幅反弹，其几个首要原因我们逐一剖析：

美国方面要素是首要的外部要素，美国国内本周动乱的环境对美元走势发生提振作用。秋冬季节降临之际，美国疫情数据再创糟糕纪录。曩昔7天内美国平均每天有近7万人感染病毒，创下历史纪录。商场担心二次疫情的加剧会对国内经济复苏形成再度停滞，恐慌心情再次飙升。美股受此影响，三大股指在本周纷繁接连暴跌，标普500最大跌幅近4%。出资者偏好转向以美元为首的避险财物进行避难。除疫情外，美国财务影响法案的相关音讯令商场心情落井下石。本周二现任总统特朗普官宣两党谈判决裂，称大选前无法推出影响计划。即便他本人承诺：在大选之后，美国将取得有史以来最好的影响方案，但商场还是把这一下音讯解读为利空。别的，随着美国大选接近，各项财物走势的不确定性进一步添加，更多的商场出资者还是坚持慎重的忧虑状态。因而，比起其他危险财物，美元在本周内遭到追捧，人民币时间短承压。

美国数据方面，本周四美国三季度GDP经济数据出炉，提振美元。美国三季度实践GDP年化季率初值达到了创纪录的33.1%，好于32%的预期值。GDP数据反弹在很大程度上要归功于消费，三季度消费支出年率暴涨40.7%，好于39%的遍及预期值，强劲的消费活动及商业和住所出资推动了美国三季度的经济添加。受此影响，美元单日上涨0.5%，最高上破94.00。

我国国内的方针归于首要驱动人民币走势的内部要素。继我国人民银行将外汇危险准备金率从20%下调为0%后，10月27日晚，我国人民银行下属我国外汇交易中心全国外汇商场自律机制秘书处发公告，人民币对美元中心价报价模型中的“逆周期因子”将陆续淡出运用。

逆周期因子被商场看作是官方引导汇率坚持整体安稳的一种逆周期调理东西。从前几回逆周期因子的调整规律看，当人民币汇率呈现持续价值降低，商场形成单边价值降低预期之际，逆周期因子就会被重启以对冲商场心情的顺周期动摇;当人民币汇率持续增值，跨境本钱流动趋于安稳之际，逆周期因子则会回归中性。

结合国内经济根本面强劲的支撑，此次央行强调“逆周期因子”淡出运用，明显正当其时，背面有两方面意义：其一，缓解人民币增值速度，向商场释放出人民币并非单向增值的信号;其二，让商场在人民币汇率的定价过程中享有更多“话语权”，一起增强汇率弹性。如此一来，有利于人民币安稳和有序动摇。因而，人民币接近周末的小幅反弹能够归结为逆周期因而的安稳作用，及对美元短期走弱的直接反映。假如后市美元持续坚持中长期弱势，人民币则有望温文升温，但上涨空间或许较为有限。

下周将成为要害一周，人民币及人民币的走势料将发生较大的动摇。发生动摇的来历首要是依据商场对美国大选成果的反响，不同的成果也会发生不同的影响。兴业出资(英国)剖析师团队认为，美国大选成果能够被分类为【有胜者】和【无胜者】两种大情况，依据详细的变量再逐一剖析每种情况下美元及人民币或许呈现的走势。

首要，在有胜者的情况下，总统提名人无非将是特朗普或拜登两者之一。事实上，不论特朗普还是拜登中选美国总统，都会支持美联储保持相对宽松的货币方针和出台财务影响方针。因而，大选后一个季度内，美国持续出台财务影响的概率将大幅飙升。美国的财务扩张首要必定利好美国自己，到时美元会因根本面的强势而呈现时间短的触底反弹。但财务影响也会带来外溢效应，有利于全球共振复苏。在全球同步复苏阶段，利于商场危险偏好提高，美元在时间短的强势后，持续价值降低的概率将加大，人民币汇率受此影响或将温文升温。

由于总统提名人的方针不同，商场认为这种走势或许会稍被影响。假如主张恢复传统贸易方针的拜登赢得总统大选，这一猜测应该会被率先印证。美元短期看涨、长期看跌，有在贸易中出口的竞争力。而假如特朗普连任，在他的"美国优先"方针下，美国与盟友间的信任遭到较大冲击，与国际贸易机制将进一步紧张，美元或将不降反升。

另一方面，假如本次大选不能及时呈现胜者，美元走势或许会大相径庭。尽管美国总统大选的投票日期为2020年11月3日，但大选成果的承认未必是11月3日，由于美国总统大选成果或许伴随着邮递选票等争议问题，2020年12月8日之前美国联邦最高法院将处理司法争议以判别推举成果是否有效，所以有几率会导致大选成果公布推迟、不确定性添加。在这种无胜者呈现的情况下，新的经济赞助计划出台无法确定时间，一起疫情操控情况和疫苗出台情况都很难猜测，所以商场出资人在无法拟定出资组合的环境下，兜售获利财物的趋势，将会引发股市大幅震动，而且加大美股大盘重挫走低的起伏。到时，美元将作为避险财物迎来一波上涨行情，待形势明朗之后，料美元将时间短持续震动上升趋势，中长期依旧看跌。一起，人民币也会因美元时间短走强的影响适当回调，中长期将进一步动摇升温。

从技能面看，美元对人民币持续的下降趋势使得人民币的汇价得到支撑，接下来一周需要重视美元对人民币是否能打破要害阻力位6.75，假如劲头强势，打破布林带上线几乎重合的阻力位，则中期美元会测验上探6.83要害点位，人民币因而承压。下方6.62位置为支撑线，假如美元持续下沉则中期内震动走低，将有利于提振人民币走势。下周周中美国商场将迎来大幅震动，人民币受美元走势影响也会发生较大动摇，请出资者注意危险操控。