英镑坚守于1.30美元上方 交易员为何忽视英国脱欧相关风险？

英镑兑美元周二小幅下滑，但在1.30美元上方宽度为1美分的区间内交投，出资者独独看重英退商洽相关新闻，作为英镑短线走向的仅有推进要素。

两位首席商洽官员：欧盟的巴尼尔(Michel Barnier)和英国的弗罗斯特(David Frost)表明，他们正在逐步接近到达协议，不过他们都强调在渔业、公平竞争和办理问题方面仍存在重大不合。

英国首相为欧盟峰会接受一项交易协议设下了10月15日的终究期限，弗罗斯特正在布鲁塞尔赶紧商洽。

剖析人士称，英国与欧盟交易商洽的成果仍高度不确定，但现在的英镑汇率和英镑期权价格表明，交易员对终究到达一项交易协议相当有信心。

假如在12月31日英国脱欧过渡期结束之前没有到达任何交易协议，英镑或许面对大幅价值降低的危险。

摩根财物办理汇率办理首席出资官哈勒姆(Roger Hallam)表明：“商场的基本情境是，到了紧要关头事情终究会搞定。”

尽管英国首相约翰逊要挟称，假如在10月15日欧盟峰会前到达协议无望，他将退出与欧盟的商洽，但英镑汇率现在远高于2016年英国脱欧公投以来的最低水平。

法国兴业银行外汇战略全球主管朱克斯(Kit Juckes)称，假如交易协议商洽破裂，并促进英国实施负利率，那么英镑兑欧元或许会跌至平价，兑美元或许会跌至1.20美元。

他说：“假如下一年1月份英国在没有明智应急计划的情况下就退出欧盟，而且英国央行不得不实施负利率(这是很有或许的)，那么欧元/英镑或许会在至少一段时间内处于平价水平。 ”

与之前几个英国退欧不确定性加重的时期比较，现在英镑的引申波幅也相对较低。引申波幅衡量的是经过购买期权来防范英镑跌落危险的本钱。

根据Refinitiv的数据，3个月期英镑兑美元期权的引申波幅在10.6%左右。比较之下，英国脱欧公投前约为17%，在2018年12月英国议会进行关键投票之前为14%。

摩根财物办理的哈勒姆表明，“引申波幅并没有到达咱们在脱欧紧张局势加重的其他时期看到的极点水平”，该波幅反映了围绕英国与欧盟到达交易协议的各种假设。

这家财物办理公司估计两边将到达协议，不建议客户为英镑价值降低危险进行头寸调整。该公司估计，若到达协议，英镑将取得提振，欧元兑英镑汇率最低可跌至0.86英镑。

“因为本周英国退欧商洽仍未见重大突破，咱们以为欧元/英镑将继续陷于0.90-0.92区间，”丹麦丹斯克银行的首席剖析师Kristoffer Lomholt表明。

不过，法国兴业银行估计英国将无协议脱欧。英国政府宣布了内部商场法案，赋予内阁大臣们推翻脱欧协议某些规则的权力，在这种情况下，该行估计难以就协议到达折中计划。该法案于9月29日在下议院取得经过，加重了英国和欧盟之间的紧张联系，促进欧盟委员会开端对英国采纳法律行动。

但是，最近的正面音讯表明或许会出现突破性进展。法国兴业银行的朱克斯表明，这使得出资者很难押注英镑走势。他表明：“假如你(经过押注英国无协议退欧)对危险预期过高，然后咱们到明天午饭时到达了一项交易协定，那么你就买了过多的没有必要的保险。”

那些估计英国将无协议脱欧的出资者能够经过看跌期权对冲英镑走软的危险。看跌期权授予他们在特定时期内以预设价格出售英镑的权力。

盛宝银行(Saxo Bank)外汇战略部门主管哈迪(John Hardy)表明，对英镑未来走向不确定的出资者能够持有欧元/英镑或英镑/美元的勒束式长期仓位。这需要一起买入看跌和看涨期权，为英镑的上涨和跌落供给保护。

但一些剖析师警告称，即便英国和欧盟到达一项交易协议，预期英镑将上涨也是有危险的。

汇丰资深汇率战略师邦宁(Dominic Bunning)称，任何协议都不太或许是全面的，仍将意味着交易和出资冲突将加重。他说：“我以为英镑现在的汇率水平不仅没有充分反映无协议脱欧的危险，也没有反映假如到达一项减缩的交易协议时或许发生的情况。”

假设英国和欧盟到达一项有限的、以商品自在流动为要点的基本协议，汇丰以为英镑/美元将跌至1.20美元，欧元/英镑将升至0.96英镑。

荷兰合作银行的外汇战略师福利(Jane Foley)称，考虑到英国的常常项目赤字，若年底前没有到达协议，而且英国央行选择实施负利率，则将对英镑形成双重冲击。她称，交易的不确定性和英国经济的疲软或许会吓走外国出资者。

尽管无协议退欧短期内将给英国经济带来费事，但较长期内的影响或许不会像一些专家估计的那样是灾难性的。

法国兴业银行的朱克斯称：“法国人想卖给咱们香槟，咱们想卖给他们切达干酪，但咱们却隔着英吉利海峡互现轻视，让局势变得很艰难，这种状况还要持续多久?”