美元指数收复94关口 美元避险表现依旧好于日元

周三(9月30日)欧洲时段，美元指数克复94关口，美元避险体现仍旧好于日元。有分析师以为，美国首场总统提名人争辩没有为债券和外汇商场供给任何买卖头绪。分析师指出，自5月经济复苏开端以来，ADP作业数据与非农作业人数的相关性在五个月里大幅下降，因此对商场的影响现已削弱。欧洲央行行长拉加德表明，通胀继续未能到达方针，并呼吁更短的方针期限。英国呈现了自1955年有季度记载以来英国经济呈现的最大季度缩短。

★近期热门概要★

1、【ADP与非农陈述相关性大幅下降，商场影响已削弱】

分析师指出，自5月经济复苏开端以来，ADP作业数据与非农作业人数的相关性在五个月里大幅下降，因此对商场的影响现已削弱;9月份ADP为74.9万，非农陈述估量为85万，或许代表着这两个美国作业数据之间的前史前史的回归。但即便9月份的数据终究达成共同，也需求一个月或几个月的时刻，直到商场信任率先于周三发布的ADP作业陈述能够预判周五发布的非农陈述。

2、【欧洲央行行长拉加德：咱们需求在管委会内部达成共同，并向大众清晰——当通胀过低时，咱们能够运用哪些东西，以及在应对不同类型的冲击时，应该怎么体系地运用这些东西】

欧洲央行行长拉加德：反对民族主义和维护主义的趋势是要害，继续未能到达通胀方针，或许会助长通胀预期，并呼吁更短的方针期限。在通胀过低时，咱们需求在办理委员会内部达成共识，并为大众所理解，就咱们能够运用哪些东西达成清晰共识，咱们需求盯梢通货膨胀的广义概念，包含衡量房主自住住房的目标，咱们本年3月以来采纳的办法将使2020年至2022年期间的通胀率累计上升约0.8个百分点，GDP增长约1.3个百分点，根据商场的通胀预期不那么安稳。

3、【英国国家统计局：这是自1955年有季度记载以来英国经济呈现的最大季度缩短，也是继上一季度批改后的2.5%的下降之后，英国经济接连第二个季度呈现下滑】

英国国家统计局：英国家庭储蓄率在第二季度升至创纪录的29.1%，而第一季度为9.6%，由于咱们在收集数据时面对应战，2020年第一季度和第二季度的GDP预期比平常有更多的不确定。在第二季度，服务、生产和修建产出都呈现了创纪录的萎缩。

4、【英国首相约翰逊：疫情复苏导致严峻的，日益严峻的问题】

英国首相约翰逊：当病毒以这种方式蔓延时，你有必要采纳强有力的当地行动，英国公民的确理解并遵守这些规矩，咱们将尽全部尽力保住每一份作业。维护咱们的作业/经济的最好方式是共同尽力并遵守这些办法，咱们需求坚持经济工作。美国对苏格兰威士忌纳税的行为是不当的，(内部商场法案)保障了英国的作业、经济增长与买卖，(酒店行业)的确很困难，未能保住每一个作业岗位，咱们将继续维护英国公民。

5、【德国总理默克尔：将尽全部尽力避免再次呈现全国封闭】

德国总理默克尔：随着秋天的到来，新冠疫情面对着的一个艰难阶段。随着感染病例的添加，未来几个月将会十分困难。事实证明，咱们的卫生体系十分健旺，应向全球供给冠状病毒疫苗，咱们无法经过国家干涉来抵消新冠病毒对经济的一切影响。估计欧盟复苏基金将面对艰难的商洽，欧盟复苏基金有必要在2021年头到位，咱们有必要认真对待疫情恶化的情况，咱们有必要认真对待日益恶化的疫情形势，新冠疫情是长时刻的应战。

6、【英国央行首席经济学家霍尔丹：英国央行9月份的会议纪要没有显现短期内负利率的或许性】

英国央行首席经济学家霍尔丹：英国央行8月份的猜测假设没有扩大作业支撑，新计划是积极的，有信心的英国企业将奋起应对英国脱欧的应战，就像它们有必要应对新冠疫情的应战一样，对负利率的判别将取决于其时的经济远景，特别是是否需求进一步的钱银影响，经济进一步复苏并且速度在加速，显现出比任何人预期都强得多的韧性。最近的地方封闭对经济的直接影响或许是温和的，最近金融商场现已脱离了经济基本面，期的地方封闭对经济的直接影响或许不大。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数克复94关口，有分析师以为，美国首场总统提名人争辩没有为债券和外汇商场供给任何买卖头绪。分析师指出，自5月经济复苏开端以来，ADP作业数据与非农作业人数的相关性在五个月里大幅下降，因此对商场的影响现已削弱;9月份ADP为74.9万，非农陈述估量为85万，或许代表着这两个美国作业数据之间的前史前史的回归。但即便9月份的数据终究达成共同，也需求一个月或几个月的时刻，直到商场信任率先于周三发布的ADP作业陈述能够预判周五发布的非农陈述。

欧洲时段，欧元兑美元自一周高点回落，隔夜的涨势在周三并未能接连，在美国大选首轮电视争辩落暗地，全球商场危险心情在面对不确定性远景升温的布景下呈现恶化，而欧洲股市开盘也因此承压，令欧系钱银汇价一并遭到拖累，更多避险资金依然流向美元与日元财物;别的，欧洲央行行长拉加德表明，通胀继续未能到达方针，并呼吁更短的方针期限。

欧洲时段，英镑兑美元交投于1.2848邻近，美国总统大选争辩凸显选情乱局后，商场危险偏好心情陷于纠结;同时随着英欧新一轮冲刺商洽本周开启，投资者此前对远景一度乐观的心情当前也从头转向慎重，令英镑汇价上行趋势难以再续。英国呈现了自1955年有季度记载以来英国经济呈现的最大季度缩短，但神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席英国经济学家Samuel Tombs表明，第三季度家庭支出好像微弱反弹，由于英国民众消费了部分储蓄，第四季度比经济衰退前的水平低大约5%。

欧洲时段，美元兑日元探底上升，美元避险体现仍旧好于日元，受美国选举危险加剧商场恐慌心情升温带动，美元兑日元一度回落脱离新近的两周半高位。但美国大选或许呈现两边拒绝承认成果并对簿公堂的远景，令欧美商场的资本正从头考虑加速流向亚太地区的资金避风港。此前，已有组织看空美元兑日元在11月4日的美国大选开票日跌至103.50低位。

欧洲时段，现货黄金交投于1885美元/盎司邻近，美元的体现依然主宰着金价走势，美国大选第一场争辩没有什么意外;商场还在等候美国新一轮救助项目。黄金商场进入了一个暂时的盘整阶段，但只是短期的批改，长时刻依然是上行的。尤其是美国第二轮救助行将到来的情况下。摩根大通(JP Morgan)表明，策略性买卖看多黄金。估计本年年底金价在1880美元/盎司，到下一年一季度末则将回落至1815美元/盎司。

欧洲时段，美油弱势交投于39美元/桶邻近，北半球行将进入冬季，新冠病例继续上升，引发商场忧心经济活动或进一步受限，或许压抑燃料需求。辉立期货资深大宗产品经理人 Avtar Sandu说，新冠病例数字不断添加，继续给能源需求敲响警钟。ING Economics也在陈述中指出：一方面商场的需求成问题，另一方面供给端也没有供给协助。利比亚的Sarir油田在东部武装力量解除对能源设备长达八个月的封闭后恢复生产。

组织观点

【Shinkin：美国总统提名人首场争辩未供给买卖头绪，美元仍将走软】

① Shinkin Asset Management首席商场分析师Jun Kato称，美国首场总统提名人争辩没有为债券和外汇商场供给任何买卖头绪，下个季度美元将继续疲软;

② 特朗普的体现与他的惯常举止共同，而拜登是否在争辩中更胜一筹则不明(注：特朗普与拜登的首次争辩陷入争吵和紊乱);

③ 投资者第四季度将重视美国的经济影响办法，国际局势以及美国收益率，尤其是实践利率的走向，随着10年期美国国债收益率在0.7%邻近企稳，美元或许会在第四季度区间动摇，稍微接受下行压力;

④ 欧元兑美元现已触底，假如欧洲复苏超出预期，则该汇率有望走高，不过在一段时刻内它将处于盘整模式;

⑤ 日本实践利率与美国利率之间的差异正在逐渐扩大，这将镇压美元兑日元;第四季度该汇率将首要在104水平邻近动摇，108看起来将成为阻力位;

⑥ 美国大选成果对美元的任何积极影响都将是时刻短的，美联储的宽松方针将限制美国收益率的涨势，即便新冠疫苗研发获得发展也不会改动这一点，美联储的通胀方针将使通胀预期坚持在高位，这将推低实践利率;

⑦ 避险美元买盘将首要出于融资意图，并且是时刻短的，长时刻而言低利率环境将令美元承压。

【花旗集团(Citigroup)指出，估计本年全球央行的黄金总需求在375吨左右，这将是数十年以来的最低水平，但之后估计上升到450吨左右】

① 近几年全球各大央行成为了黄金商场最大的买家，继续大幅增持黄金储藏，但这一趋势本年呈现了改变;

② 汇丰银行(HSBC Securities)则估计本年全年央行黄金需求400吨，将是近10年第二低的水平。2018年和2019年全球央行增持的黄金储藏都在约600吨左右;

③ 花旗表明，下一年头俄罗斯央行或许会从头回到商场中，而我国央行估计也会继续增持黄金。曩昔几年俄罗斯央行是全球最大的黄金买家，继续大幅增持黄金储藏。但本年4月，该国央行表明暂停购买黄金;

④ 和央行购金放缓对比的则是本年全球黄金ETF增持微弱。汇丰银行首席贵金属分析师James Steel表明，尽管曩昔两年央行购金微弱而本年相对疲软，但其实和前史数据比较的话，本年的需求并不算太差。本年各国央行对黄金的需求落后于黄金ETF需求;

⑤ 本年也有一些央行选择出售黄金，包含哥伦比亚央行、乌兹别克斯坦央行等，菲律宾央行也表明正在考虑出售黄金;

⑥ 法国外贸银行(Natixis SA)高级大宗产品分析师Bernard Dahdah表明，央行对黄金依然有需求，不太或许回到上世纪90年代那样施压金价的状况。到2019年为止，全球央行的购金量现已接连10年为正值了。

【富国银行(Wells Fargo)称，黄金批改并不是意料外的，这是很好的买入机会】

① 金价回落是由于美元的体现。但另一方面其8月创下新高时，年头以来37%涨幅的体现也是十分夸大的，虽然合理，但也很夸大;

② 自1980年以来黄金商场在如此短的时刻里大涨差不多37%的情形只呈现了5次，这种涨势是很难保持住的，黄金到了冷却的时分;

③ 该行表明对黄金后市上行依然看好。基本面布景依然是十分看好的，利率低迷、钱银方针宽松，美元近期的涨势没有多少支撑;

④ 在目前这种水平的黄金商场是很好的买入机会，估计金价之后还会走高。本年7月该行上调了金价预期，估计到下一年年底金价将涨至2200至2300美元/盎司。

【贵金属上升的准备现已做好了】

① 道明证券(TD Securities)表明，黄金上升的时分或许现已到了。黄金商场的盘整状况遭到了大选逼近后商场持仓改变的影响，还有迟迟没有出路的美国第二轮救助项目。

② 由于新一轮救助还未经过，商场避险心情影响下黄金商场或许进一步走高。假如美国大选是通胀难以走高的阻止，那么黄金多头不需求等候太久就能等来数万亿美元的救助项目;

③ 距离美国大选现已只要差不多一个月的时刻了。此外，大选自身也是一大影响，整个黄金牛市依然完好，在继续负利率的情况下，资金会寻求避险;该行以为金价上行趋势安定;

④ 德国商业银行(Commerzbank)也表明，商场对美国新一轮救助项目出炉的预期推动了本周金价上升。一个要害的要素会是美元的走弱，近期黄金和美元的相关性很强。并且看起来，新的价值2.2万亿美元的救助项目有了一些发展;

⑤ 该行大宗产品分析师Carsten Fritsch指出，很难说本周前能否经过协议，但对于经过的压力现已变得越来越大了。假如新的救助项目经过了，那么美国国债会进一步攀升，创下二战以来最快增速;

⑥ 美国M1钱银供给在8月同比大涨了40%，正是由于救助项目。在这种布景下，黄金遭到美元的镇压简直是可笑的。尽管近期金价承压，但本月以来黄金ETF依然有48吨的流入。这很明显地表明晰黄金ETF投资者并不以为应该抛弃黄金。

【北欧银行：拜登若如预期中选美国总统，美元汇价料将重挫】

① 北欧银行分析师以为，一旦美国民主党提名人拜登顺畅中选，其财政方针将继而利空美元，并利多欧系钱银，原因在于其就任后或许考虑对赋有阶级添加税收，并添加财政支出和赤字力度，这将会迫使资本从美国商场外流，而欧洲商场将成为资金的首要去向;

② 该行指出，除了财政方针的影响之外，拜登的中选还会令美国股市呈现恐慌性兜售浪潮，引发资金的进一步外流。此外，一旦选举成果呈现不确定性，美国金融商场也会接受重要。在大选前，投资者就会提早对此远景加以防备，然后令美元汇价先行承压。