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盈透证券：特斯拉估值能否维系？分析师陷分歧
原文发表于美国时间2020-12-15
特斯拉今年迄今为止的回报率为664.74%，并在1年左右的时间里飙涨了近790%，不过部分分析师和专业人士认为这家电动汽车制造商的股票将在加入标普500指数成份股后逆转，但也有分析师不同意这种看法。
特斯拉的看跌者：
摩根大通分析师RyanBrinkman在上周重申对马斯克领导的特斯拉的评级为跑输大盘，将目标价从80美元上调至90美元。Brinkman表示他无法解释特斯拉股价在过去一年的飙涨，并且在同一时期分析师们对特斯拉在包括2020年至2024年之间的每股盈利预期的平均值是下降的。
与他持有同样观点的包括杰富瑞分析师Philippe Houchois，Philippe Houchois将总部位于加州帕罗奥图的特斯拉的评级从买入下调至持有，不过将特斯拉的目标价从500美元上调至600美元。
Houchois将执行风险作为一个影响因素，他表示“鉴于汽车业的规模、结构和政策性，我们不认为特斯拉能够统治这一行业。”
特斯拉的相信者：
投行Wedbush的分析师Daniel Ives认为即将上任的拜登政府、美国境内对电动汽车税收抵免的增加和鼓励措施将推动电动汽车在美国的销售。他认为这家电动汽车制造商在上海的制造工厂也是一个巨大的竞争优势。
DanielIves认为特斯拉在本月出售价值50亿美元的股票也是明智之举，并维持他对特斯拉的中性评级，目标价为560美元。
据CNBC报道，高盛公司的分析师Mark Delaney在上周评论车辆交付时指出，特斯拉可能在2040年时交付1500万辆车，并维系电动汽车市场20%多的市场份额。
可能的不利因素：
传统汽车制造商正积极采取行动以撼动特斯拉在电动汽车市场的领导地位，据CNBC报道，大众汽车公司的VWAGY ID.3在欧洲热销已经是一种证明。
通用汽车也在电动汽车业务上投资270亿美元。
据CNBC报道，特斯拉还面临产品质量方面的难题，《消费者报告》仅推荐特斯拉四款车型中的一种，JDPower在其年度质量评比中，特斯拉的分数位列32家参与评比品牌的最后一位。
IHSMarkt预期在2024年，电池汽车的销量将达940万辆，占全球9230万汽车总销量的10.2%，这是特斯拉需要克服的另一项挑战。
估值难题：
在成为标普500指数的成份股之前，特斯拉的市值几乎超过了汽车业上市公司的总和。
LoupVentures的执行合伙人Gene Munster认为特斯拉领先于传统汽车制造商之处在于其对软件的专注。
CNBC指出特斯拉软件的网络升级使其技术大幅度领先于竞争对手，包括传统汽车制造商和如蔚来汽车等电动汽车制造商。
CNBC《疯狂金钱》主持人吉姆·克莱默自认是特斯拉的粉丝，他表示特斯拉的股东不在乎特斯拉的营收或每股盈利，而是在意特斯拉的故事。
克莱默在上个月表示“特斯拉是一家技术公司，而不是汽车公司”。
但是，这位分析师也指出市场是疯狂的，并且股价的上涨不可能永远持续下去。
特斯拉价格走势：
特斯拉的股价在周一收盘上涨近4.9%，报每股639.83美元，盘后交易时段下跌0.6%。
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