需要权衡的不光是大选！美债交易员今年成败恐系于本周……

全球最大的债券商场即将进入胜败攸关的一周，这甚至远远超出了白宫之战的规划。

11月3日的大选明显很重要，投资者无法确保当晚是否能决出获胜者，也无法确保哪个政党将操控国会。

而从第二天早上开始，交易员们还有更多需要忧虑的工作。到时美国财务部将发布其季度债券发行方案，鉴于华尔街交易商在债券发行规划将再创新高还是维持在当前水平上存在不合，收益率或许呈现大幅波动。​

相比之下，美联储周四的利率决议反倒几乎是投资者最不忧虑的，估计美联储不会做出任何方针改动。而到了周五，商场还将迎来月度非农工作数据，给本周画上句号。

毫无疑问，对于有望取得2011年以来最佳报答的美债商场，这是要害的一周。

现在，使用杠杆提高报答率的对冲基金和其他投机者押注债券期货下跌的头寸已经到达创纪录水平，扩大了波动率的潜力。假如大选成果使得投资者下调了对于美国会出台提高增长展望的大规划疫情纾困方案的预期，那么在美债上涨的推进下，这些投资者他们或许将被迫解除这些头寸。

富国银行(Wells Fargo)利率战略师Zachary Griffiths表明，“鉴于大选引发的不合是如此之大，加之政府已经发行了数量惊人的债券，这将是多年来对商场最具影响力的一周。有或许会有很多工作同时发生。”

☆大选之夜

最新民调显现，民主党候选人拜登依然领先于现任总统特朗普。而民主党能否重掌参议院则愈加输赢难料，根据PredictIt的数据，民主党操控白宫和国会的或许性为52%，而10月初曾高达62%。

投资者押注民主党大获全胜将为更多财务开销和国债出售铺平道路，而债券发行添加已推进10年期美国国债收益率升至0.87%的四个月高点。

长时刻收益率的持续攀升将令曩昔十年来商场最佳的年度表现之一化为乌有。彭博巴克莱指数数据显现，美国国债在今年已取得7.9%的报答。

摩根士丹利(Morgan Stanley)宏观战略全球主管Matthew Hornbach表明，“民调显现，拜登赢得总统大选的时机更大，但与此同时，参议院的形势则不那么明亮。咱们以为，一个联合政府的成果将给美国利率带来最大的上行压力。”摩根士丹利估计，10年期美债收益率2020年将收于0.95%。

☆债券出售

在大选日之后，债券交易员还将把注意力转向纽约时刻周三上午8点30分财务部宣告的再融资声明。

假如道明证券、花旗集团和NatWest Markets等公司对发债规划会扩大的预测被证明是正确的，那么这将是长时刻收益率飙升的又一个时机。

德意志银行和Amherst Pierpont Securities LLC等外部机构预测的增幅甚至更大，到达8月份的水平--也就是说，10年期债券发行规划再添加60亿美元，20年期债券添加50亿美元，30年期添加40亿美元。

不过，假如巴克莱、杰富瑞和法国兴业银行等其他银行关于规划不会调整的预测是正确的，收益率曲线或许会趋平。他们的观念主要是基于额定的疫情救助开销面临不确定性，而此刻财务部正坐拥接近创纪录水平的现金。

☆美联储抉择

在本周反常繁忙的重大事件中，最无悬念的或许是美联储周四的利率决议，因为多数经济学家估计美联储不会改动方针。

不过在当天的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)或许会讨论在疫情肆虐之际，央行或许采纳哪些办法来支持经济。交易员们最重视的是美联储的债券购买方案。

Nuveen财物办理公司的固定收益战略主管Tony Rodriguez表明，“本周的总体形势可以用一个词来概括：那就是不确定性。”该公司办理着约1.1万亿美元的财物。“假如联邦公开商场委员会(FOMC)真的出乎意料，将会有更宽松的言辞或行动——虽然他们仍更有或许等到12月再采纳行动。”

跟着新冠感染病例不断添加，联储官员一直在敦促美国国会出台进一步的刺激开销。因为缺少此类的纾困办法，美联储上周五下调了主街借款方案的最低借款规划。

在本周结束之际，周五估计会带来新的证据，表明劳动力商场的反弹正在放缓。10月份新增非农工作人数估计将为60万，低于9月的66.1万。