央行开展300亿元逆回购操作

为保护银行体系流动性合理富余，11月5日央行以利率投标方式展开了7天期300亿元逆回购操作，利率2.20%。此外，央即将于11月16日对本月到期的中期假贷便当(MLF)一次性续做，具体操作金额将依据市场需求等状况确定。

业界剖析人士表明，11月流动性到期压力虽很大，但月初流动性较为富余，短期资金价格偏低，央行在流动性宽松预期较强的布景下，为坚持资金面紧平衡格式，公开市场操作显得较为抑制。

Wind数据显示，11月累计有6000亿元MLF到期，其间，11月5日有4000亿元MLF到期，11月15日有2000亿元MLF到期。本周央行公开市场有5100亿元逆回购到期，其间周一至周五分别到期500亿元、1000亿元、1200亿元、1400亿元、1000亿元。就5日来说，央行公开市场展开300亿元7天期逆回购操作，因当日有1400亿元逆回购和4000亿元MLF到期。据此计算，单日净回笼5100亿元。

自10月15日以来，央行密集展开公开市场操作，到现在，央行已连续16个工作日展开逆回购，累计规划超万亿元。对此，剖析人士以为，接近年末，央即将采纳多种工具灵敏对冲，呵护资金面，估计11月资金面将呈现边际宽松，对债市的限制有所减小。

多数业界人士以为，因存单价格仍保持较高水平，银行负债端压力仍然较大，估计央行有或许大幅超量续作MLF，以满意银行对中长期资金的需求。但11月资金面的松紧仍是取决于央行投进和现在商业银行压降结构性存款的状况。

值得一提的是，11月地方政府债券发行结束，债券供应压力大幅缓解，财政资金回流银行系统，将对银行间流动性构成支撑，但估计现金回流对流动性贡献有限。另外，“双十一”购物时点即将到来，在此期间，银行历来要多预留一些备付金作储藏，也将对短期流动性形成一定的扰动。