再度逼近前期阻力 原油价格大概率维持宽幅振荡

　　11月17日，隔夜WTI原油期货涨超3%，逼近前期阻力位43.78元/桶，但在此关口持续打磨。油价后市走势如何?

　　隔夜油价收涨，疫苗积极进展继续推升市场风险偏好，近期随着美国选情逐步明朗、全球原油降库不断证实、利比亚增产及秋冬疫情等利空充分释放，油价虽区间上沿承压但回调幅度或相对有限，策略上仍以长线多单逢低布局为主，日内关注欧佩克+减产监督会议可能带来的消息面扰动。

　　三季度以来国际油价走势存在阶段性差异。进入9月前，油价保持振荡上行的态势，但上涨斜率是一个边际放缓的过程。在此期间，新冠肺炎疫情虽然在世界局部地区有恶化的迹象，但在全球视角下属于趋缓的阶段，需求复苏进程是市场关注重点之一。与此同时， OPEC决定将第一轮减产执行窗口额外延长1个月至7月，供应端收缩力度较前期加大也是支撑油价继续上修的核心因素之一。

　　7月初至9月初，Brent原油期货从42.09美元/桶上涨至45.77美元/桶，累计上涨3.68美元/桶，涨幅8.74%。WTI原油期货从39.72美元/桶上涨至43美元/桶，累计上涨3.28美元/桶，涨幅8.26%。上海原油期货从293.3元/桶上涨至294.8元桶，累计上涨1.5元桶，涨幅0.51%。值得注意的是，在此期间上海原油期货价格相对外盘品种较弱势，价差总体上呈现走弱的过程。

　　进入9月以后，欧洲部分国家疫情再起，全球确诊病例增速重新抬头，大类资产价格在联动性增强的同时共振下行，原油期货波动率明显提升。9月上旬，美元指数阶段性反弹，而内外盘油价跌幅大致相当，从而导致内外盘价差在触及9月8日的高点后迅速回落。

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