延长减产前途坎坷 12月原油价格怎么走？

周一，第180届欧佩克大会通过视频会议形式召开，各国对是否延期现有减产协议进行了讨论，但并未获得一致意见，最终决定将在周二举行的会议上确认，OPEC+部长级会议则被延期至3日举行。国际油价小幅收跌，截止收盘，纽约1月原油期货收跌0.19美元，跌幅0.42%，报45.34美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.59美元，跌幅1.22%，报47.59美元/桶。美油布油11月份累计涨幅均逾25%。

产油国内部分歧犹在

在财政收入窘迫和经济发展受限的高压下，对于依靠油气出口的国家(包括尼日利亚、伊拉克)自然而然产生出逃脱被限产的想法。因此除了沙特、俄罗斯这样的产油大国之外的成员对减产协议产生不满等内部摩擦等事件是非常能被理解的事。目前市场普遍预期OPEC+大会将会达成至少推迟2—3个月以上增产，需要提醒的是，如果月底会议OPEC+无法达成延迟当前减产力度3—6个月的协议，将成为近期油市一大利空风险。

延长减产前途坎坷，12月油价怎么走？

疫苗研制成功是油价估值重心上移的最根本动力，经过前几次疫苗利好消息冲击后，市场预期已经充分消化此类消息，接下来的消息对油价刺激力度在逐渐减弱。接下来疫苗接种进度和接种后的效果是市场迫切关注的，最终结果对油价影响非常关键，需要密切关注，目前来看疫苗接种进度比较理想。

欧佩克方面，市场对OPEC+延长现有减产规模三个月是一个基本的预期，尤其是在油价低于40美元/桶时，OPEC各方表态非常积极，部分建议甚至延长现有减产规模6个月，所以这个消息如果最终坐实对市场有积极作用。11月油价从低位大幅反弹，目前油价已经到了相对高位，减产联盟内部包括阿联酋、伊拉克等均表达了不同观点，这可能对OPEC+延长减产形成一定阻力。另外，JMMC会议即便是达成”当前减产力度延长3个月“建议，但也只是建议，最终还是要看部长级会议最终决议。今年3月JMMC会议也提供了减产建议，但最终沙特和俄罗斯意见不一致依然造成了油价的崩盘行情，所以市场还是会重点关注最终决议。