国内经济复苏 短期油价暂以振荡对待

一、行情回顾

昨日夜盘，国内原油期货震荡走跌，主力合约报收于546.3元/桶，小幅下跌1.34 %。

二、基本面汇总

今年1月以来，中国第一大原油生产基地——渤海油田，原油日产历史性突破9万吨大关。

美国参议院共和党领袖麦康奈尔将率领一个代表团会见阿联酋总统，讨论欧佩克+石油产量目标。

俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯目前只针对3月份作出石油减产决定，并正考虑禁止在价格上限下销售燃料。

俄罗斯国家石油管道运输公司总裁托卡列夫表示，俄石油管道运输公司计划在2023年通过科兹米诺港转运至少4000万吨石油。科兹米诺港是东西伯利亚—太平洋（ESPO） 石油管线终点站，通过这一管线运输的石油主要出口到亚太地区以及俄罗斯国内市场。

普京发表国情咨文，并作出暂停参与新削减战略武器条约（New START）上的决定引发了市场担忧。

三、机构观点

云财富期货：总体来看，在今后相当长的一段时期内，美国货币紧缩政策何时拐头、OPEC+产量政策的不确定性、俄罗斯成品油反制措施成效、欧美经济衰退与国内经济复苏等多因素共同作用下，油价将维持区间振荡运行。短期来看，原油市场缺乏实质性多空驱动，当前原油供需基本面相对平淡，油品库存持续累积使得价格弹性降低，油价更容易受到美元、美股等宏观市场情绪的影响。同时，海内外油品需求此消彼长以及市场与美联储货币紧缩政策的预期差仍将是原油市场多空博弈的焦点，短期油价暂以振荡对待。

中银期货：近期原油基本面继续以需求情绪为主导，供应端则起到有力支撑，国际金融市场存在一定波动传导。内外盘需求情绪差异为近期内外盘油价差异化的主要因素之一，国内疫情影响已显著趋缓，社会流动性稳步复苏，终端消费增长预期较为高涨，对于原油价格起到有力提振作用。而美国冬季需求则仍显疲软，原油与成品油基本以全口径累库态势为主，对于外盘油价构成一定压力。此外，美联储货币政策软着陆导向相对明确，后续或继续小幅收紧市场流动性，美元指数反弹至104点位附近，亦从国际宏观角度施压。内外盘因素差异导致相对走势近期出现变动，SC 4-5价差转为微幅Backwardation结构，目前内外盘价差SC-Brent 04-JUN较前期一度收窄至-1.5美元/桶附近，目前回到-2.5美元/桶左右，仍需关注SC库存仓单压力。

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