市场流动性缓慢恢复 2023年原油期货市场谨慎乐观

消息面

2022年6月-11月美国原油出口水平377万桶/天，与去年同期相比，增加了约85万桶/天，增幅29%。同时开工率也维持在历史高位，因此商业原油库存一直低于去年同期水平，上半年甚至跌出历史库存区间。

1月安庆石化及荆门石化将全面恢复生产，暂未得知有新增炼厂进入检修，预计1月国内主营炼厂平均开工负荷或有所回升。山东地炼一次常减压装置在截至12月28日当周，平均开工负荷为65.06%，较上周下跌0.83%。

美国至2022年12月30日当周石油钻井总数为621，环比下降1口，钻机数量近一个月基本上止步不前，提振油价。

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机构观点

光大期货：

从市场的驱动因子来看，主要是供应与需求的博弈再度加剧。衰退依然是笼罩在多头上方的阴霾，尤其是近期海外股市的下滑加剧了需求下滑的担忧。从供应层面来看，俄罗斯对西方限价国家的反制措施，对供应端行程支撑。一元初始，市场流动性将缓慢恢复，油价预计将延续震荡上行的节奏运行，关注产业端采购因素的支撑。

中金财富期货：

整体看，2023年原油市场谨慎乐观。以Brent基准价格为例：油价低点由供应端和地缘风险决定，若重心跌至80美元/桶以下，很可能触发OPEC+防御性减产机制。油价高点由需求端和宏观预期决定，若达到100美元/桶或更高，需求对高油价的负反馈效应将被放大。未来原油市场将逐渐回归理性，油价中枢将在近5年均值偏高的区间振荡。

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