油市并无其他实质性利好 油价下行压力进一步增加

消息面

标普全球在25日晚些时候公布的调查数据显示，上周美国商业原油库存环比增加80万桶，汽油和蒸馏油库存则分别环比下降110万桶和20万桶。上周美国炼厂开工率预计为94%，环比提高0.3个百分点。

当地时间7月26日，美国白宫表示，为支持供应、平抑油价，美国将在已售出超过1.25亿桶石油的基础上，再从战略石油储备中释放2000万桶石油，每天向市场释放100万桶。

本周欧盟成员国达成一致的制裁调整，俄罗斯国家石油公司和俄罗斯天然气工业将能够向第三方国家付运石油，欧盟企业购买俄罗斯海运原油以及向第三国转口俄罗斯原油现在被允许，与这类付运相关的付款将不会被禁止。

从商业油品库存水平来看，本期API数据原油与成品油同方向去库，截至7月22日当周，API原油库存减少403.7万桶，原预期减少112.1万桶，前值增加186万桶；当周库欣原油库存增加109.1万桶，前值增加52.3万桶。

机构观点

方正中期期货：

俄罗斯对欧洲天然气供给下降令欧洲再度面临能源短缺，天然气价格大涨对油价走势形成一定提振，除此之外，油市并无其他实质性利好。短期来看，油价进一步拉升需要新的利好因素出现，否则缺乏持续性，关注上方均线阻力。中长期来看，欧美相继进入加息周期，全球流动性进一步收紧，叠加经济衰退预期，原油大方向仍然向下。

广发期货：

随着国外加息步伐的推进以及经济下行压力的增加，油市的主要交易逻辑已由供应端切换为需求端。供应方面，几大主产地的供应弹性相较有限，当前较大的不确定性仍在于OPEC+减产结束后下一步的增产计划，在过剩产能有限的情况下，预计OPEC仍维持小幅度增产框架。需求方面，经济增长放缓致使原油需求出现下滑，伴随成品油累库以及裂解价差的回落，需求转弱迹象愈加显著，后期若宏观经济压力带来需求进一步减弱，原油供需结构或进一步转松，油价下行压力进一步增加，期间OPEC增产预期的反复或对油价下行带来阶段性阻力，但宏观压力主导下仍维持油价中枢中长期下移的观点。

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