历史性熔断一幕可能发生 原油期货继续上扬

截止2022-03-2214:59:59，原油主力上涨6.91%至713.0，今开：683.9，昨结：666.9，最高：722.7，最低：682.2。

消息面

美国银行：随着WTI合约每月到期，出现空头挤压的风险增加。同时，WTI原油相对于其他北美等级原油走强以鼓励更多原油流向库欣枢纽的风险也会增加。简而言之，在2020年4月的历史性负油价事件中，由于强制平仓，油价首次跌至负价，而在接下来的几周内，我们可能会看到相反的情况：随着空头争相买入，却无法以任何价格获得原油用于交割，历史性熔断一幕有可能发生。

近期，因为国际原油价格大幅波动，国内化工原材料价格普遍大涨，树脂、涂料、防水材料等产品的原材料，像苯乙烯价格同比涨幅接近50%；沥青、乳液，价格同比涨幅超过30%。根据中国涂料工业协会和中国建筑防水协会发布的公告，2022年初，防水材料主要原材料价格同比大幅上涨，沥青、乳液等材料涨幅均在30%以上。2月份以来，多家涂料和防水材料公司纷纷发布产品涨价函。从去年开始，房地产行业面临困境，导致涂料行业的下游需求锐减，出现供过于求的格局，因此行业内竞争加剧，甚至大打价格战，所以原料成本价格涨幅无法顺利传导至下游。在此背景下，多数涂料企业的利润被压缩。（央视财经）

21日从中国石油获悉，去冬今春中国石油累计向市场供应天然气超1000亿立方米，供气量占全国的63%。为确保天然气平稳供应，中国石油在资源侧深挖潜力，保持国产气最大生产负荷，创造了日产气量、储气库单日采气量、天然气日销量、资源接卸量等多项纪录。截至3月17日，长庆油田保供期累计生产天然气179.92亿立方米；塔里木油田保供期向西气东输管网供气超100亿立方米；西南油气田今年天然气产量同比增幅超7.55%。（央视新闻）

机构观点

华泰期货：

近日俄乌谈判未取得进展，地缘局势依旧紧张，原油价格再度上涨，沥青成本端支撑加强。

不过目前沥青终端需求仍较为疲弱，在供应处于低位的背景下国内库存还在持续积累。

虽然成本的上移有望带动沥青价格中枢抬升，但基本面将制约沥青价格走势，导致沥青生产与盘面利润承压。

往后需继续关注俄乌局势、伊朗核谈判的进展以及国内下游消费的改善情况。

国投安信期货：

消息面上看欧盟讨论加码对俄罗斯能源行业的制裁加剧供应紧张预期，目前近端矛盾仍旧尖锐，近月合约支撑明显。

但后期该矛盾可能被局势好转带来俄油出口正常化、欧佩克加快增产节奏等因素所缓解，因此在近期俄乌冲突及制裁措施未呈现超预期恶化的背景下，油价供需驱动为强现实弱预期，维持短多长空思路。

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