美国考虑释放石油库存 二季度油价走势注定不平静

消息面

美东时间周四，美国能源部长格兰霍姆在巴黎国际能源署总部举行的新闻发布会上说：“关于紧急储备，这些都是正在进行的讨论，所有这些工具肯定都在桌面上。”

国际能源署执行主任法提赫·比罗尔（Fatih Birol）也表示，早些时候释放的石油储备仅占其成员国总储量的4%，其中包括31个主要工业化国家，但不包括俄罗斯。IEA准备在需要时释放更多石油储备，该组织仍然认为能源市场非常紧张、供需严重失衡。

在地缘政治危机爆发之后，澳洲、英国、加拿大和美国已经宣称将禁止购买俄罗斯石油，但欧盟成员国之间却对此存在分歧。俄罗斯石油供应占欧盟石油总使用量的27%。东欧和德国一些内陆炼油厂几乎完全依赖俄罗斯经由管道供应的原油。

当地时间3月24日，卡塔尔能源事务国务大臣萨阿德·卡比表示，卡塔尔拒绝对俄罗斯的石油、天然气部门实施制裁，表示“能源应远离政治”，并强调完全禁止俄罗斯向欧洲出口天然气是“不现实的”。他还说，卡塔尔在俄乌冲突中没有“选边站”。

贸易商消息称，俄罗斯新罗西斯克港码头里海管道（CPC）的出口在港口运营商检查后将其中一个泊位恢复。

机构观点

南华期货：

由于里海石油管线(CPC)中断，供给端有100万桶/天左右的缺口，在俄乌局势紧张，俄罗斯原油出口受阻的情况下，原油仍然保持强势结构，易涨难跌的格局不变，从估值来看，布伦特近月已经突破120美金，估值已经到位，但从下游需求传导来看，欧美地区的汽油、煤油裂解已经回落，仅有柴油裂解支撑油价上涨，目前欧洲柴油裂解已经达到了42美元/桶，处于历史高位，有一定的市场恐慌成分在，一旦柴油裂解回归，那么高油价将很难向下游传导，不利于原油推涨。虽然原油处于强势结构不变，但短期存在很大的回调风险，建议原油暂时保持观望或者适当买入虚值看跌期权。

国泰君安期货：

当前原油市场的复杂性一方面在于原油商品属性与金融属性的割裂，两个维度具备完全相反但力度又极强的驱动；另一方面，仅从原油的商品属性来看，地缘政治裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口恢复以及OPEC核心国的真实增产空间都具有极大的变数，短期的紧缺格局随时可能切换成过剩格局，并与流动性收紧利空形成共振加速下跌。

此外，和历史上的能源危机不同的是，本轮危机下的原油市场因为美国页岩油的存在而在供应端具备相对更高的弹性，且在逆全球化、主要经济体贸易脱钩的大势面前，地缘政治风险或许将长期成为制约全球经济发展的绊脚石，俄乌冲突爆发或许只是未来诸多地缘政治风险中的一个缩影，经济的复苏前景相对暗淡。上述不确定性，均加剧了油价大幅波动的可能，二季度的油价走势注定不平静。

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