供需依然维持偏紧结构 短期油价或震荡偏强

进入2022年以来，受俄乌局势紧张影响，原油期货价格加速上涨。上周五，夜盘SC原油连续回调后企稳反弹，主力合约收于665.7元/桶，涨1.25%。

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近日，油价上涨的原因之一是俄罗斯否认乌克兰谈判取得重大进展。上周四，克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，有关乌克兰谈判取得重大进展的报道是错误的，但磋商将继续，这使得投资者继续权衡市场供应紧张之际失去俄罗斯石油供应的影响。

东吴期货指出，在EIA和OPEC的3月月报中，两大能源机构不谋而合地上调了去年第三季度、第四季度的原油需求。上调需求是因为实际统计到的库存较原来的预期值出现明显下滑，在供给相对确定的情况下，为让平衡表“显得平衡”而做出的修改。需求上调意味着全球经济复苏进度超预期，同时原油及其精炼产品的去库速度也超预期。

国泰君安期货表示，在全球疫情依I旧受控的前提下，如果未来OPEC+预期外的闲置产能(约300万桶/日)被证实并有效释放，抑或是新的地缘政治风险引发市场对于更大规模贸易摩擦的担忧，油价见顶并开启趋势下行的拐点可能提前至任何时间点。

广发期货认为，短期对俄制裁带来的供应中断问题尚未证伪，疫情终将缓解预期下，国内需求也将逐渐恢复，全球需求强劲的大背景不变，供需依然维持偏紧结构，短期油价或震荡偏强，关注俄罗斯石油“断供”的实际影响，中长期走势仍需关注通胀带来的需求负反馈，市场将重新评估并定价俄乌事件对全球经济的损害程度。俄乌事件具有较大不确定性，高油价对市场消息更为敏感，情绪扰动持续放大市场波动，建议投资者做好风险防范。

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