基本面转弱 国际油价跌至三周低位

周一，国际油价跌至三周低位，上演“V形”反转，WTI原油期货主力合约盘中一度跌逾6%，布伦特原油期货近月合约则一度失守70美元重要心理关口。内盘方面，截至昨日下午收盘，SC原油期货主力合约大跌4.23%，报收450.5元。

对于周一原油大跌，南华期货分析师刘顺昌表示，目前来看，主导原油市场的核心逻辑是需求端走弱，包括奥密克戎变异毒株对全球经济增长和原油需求端的冲击，以及美联储货币政策收紧预期的持续推进、美债实际利率见底对金融市场和大宗商品的冲击。此外，市场对美联储明年3月份加息的概率升至40%，美元流动性持续收紧，支撑美元汇率走高，一定程度上压制油价。

IEA此前预计，今年以来持续回落的原油库存曲线将在12月出现逆转，全球石油产量将超过需求。这一趋势将在2022年加剧，IEA称，受疫情因素影响，世界石油需求量在明年一季度为9787万桶/日，二季度为9913万桶/日，分别比之前预估调降63万桶/日和9万桶/日。

与此同时，各国联合抛储也使得形势愈加复杂。美国能源部已于12月17日从战略石油储备(SPR)中出售1800万桶原油。根据OPEC下设经济委员会(Economic Commission Board)测算，如果6600万桶战略储备石油按计划流入市场，那么明年1月和2月全球石油盈余额外增加110万桶/日。

在光大期货能化总监钟美燕表示看来，油价进入12月以来是以反复振荡的节奏运行，急跌后急涨，市场情绪频繁切换。明年的年度供需平衡表可能发生扭转，即市场从月度的供不应求转向供过于求，原油出现累库只是时间问题。

广发期货认为，当前影响原油基本面的重要变量在于Omicron病毒对需求的冲击，新病株的高传染性使得各国加强防疫封锁，短期需求面临下降或后置影响，原油基本面或逐渐转弱。Omicron病株的不确定性使得交易者风险偏好更偏谨慎，圣诞节前市场流动性也逐渐减弱，预计短期油价震荡偏弱运行，但当前库存低位支撑下，油价短期下方空间或有限。

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