原油期货加速冲高 上涨风险仍值得警惕

新冠疫情暴发后，国际油价一度跌至负值，为此OPEC成员及联盟中的非OPEC国家持续减产，进而推动油价的逐步回归。如今，伴随着全球库存回归正常水平，供需关系的“拐点”已经越来越近。

6月1日(当地时间)，国际油价大涨，其中与国内原油期货走势相关性最高的布伦特原油盘中涨至71.34美元/桶，创近两年新高。国际油价突破的背后是，供给端OPEC+确定扩产对市场带来的信心。周二，OPEC+表示，同意继续放松对石油生产的限制，继5、6月份原油日产量上调之后，将7月份原油日产量再增加84.1万桶，并预计今年晚些时候石油需求将迅速增加。而从库存数据的变化上看，目前已经恢复到了疫情暴发前的常态。

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周三(6月2日)，国际原油价格继续上行。作为大宗商品之王，国际原油价格关乎整个商品市场水位。今日(6月3日)油价最新行情显示，布伦特原油已成功突破今年3月的反弹高点。

南华期货能化分析师顾双飞指出，原油是目前大宗商品市场的焦点品种，即便昨晚欧佩克会议表态将如期执行7月份的增产计划(增加200万桶/天的产量)，同时伊朗也表态将全力复苏原油产量至正常水平(即在当前基础上增加350万桶/天的产量)。但在需求端复苏的强烈预期下，市场做多情绪依然高涨，根据DOE预估的全球未来几个月的供需情况看，依然会有每月50-100万桶/天的供应缺口。

除了需求端的驱动因素外，也不能忽视当前持续处于低位的美元指数所带来的对原油价格支撑，美联储当前明确表态将就业数据恢复至疫情前水平是当前财政货币政策的第一要务，因此当前宽松的货币环境或才是原油内在价值的根本体现。短期这样的供需结构和货币环境将持续成为原油多头的主要驱动，但中长期看依然需要警惕7月份之后的伊朗原油增产(可能会重塑当前的供需格局)，以及美联储退出量化宽松政策，美元指数重新走强可能带来的影响。