怎一个涨字了得 国际油价这轮行情背后是何缘故

如果说1月下旬原油价格的关键词是“纠结”，那么进入2月，在过去的六个交易日中，国际油价的关键词就一个字：“涨”。在两油处于52-55美元/桶附近震荡半个月之后，触碰到20日均线出现大幅反弹，连续多日上涨后布伦特原油更是站稳60美元/桶关口。

这轮上涨的背后，基本面因素如何？

1月份，当时欧佩克制定后续的减产政策，在一周多的时间内连续开会，但过程曲折。其中以沙特为主的减产国希望继续维持减产政策，以防英国变异病毒导致需求恶化。但以俄罗斯和哈萨克斯坦等国希望稳步增产，对疫苗接种和后续的疫情控制信心较足。内部分化严重，阿联酋甚至一度提出退群威胁。最后，在沙特额外再度减产100万桶/天的牺牲之下，其他国家小幅增产，会议终于达成减产协议。

沙特做出巨大牺牲，无非是担忧油价再次下跌，因为疫情的不确定性是很大的，为了保险起见，额外减产给予油价托底。当然，额外减产仅是2月和3月两个月的时间，给了疫情变异和疫苗接种相对充足的时间。

在沙特做出额外减产的牺牲之后，实际油价的底部就非常稳定了，那么不确定的便是油价上涨的节奏问题，这与疫情控制是相匹配的，因此，供应减低而需求恢复，油价基本面因素良好，开启了接力上涨的步伐。

从这点可以看出，未来需求恢复的速度应该还会加快，那么在减产政策没有发生改变之前，油价呈现易涨难跌的行情。当然，市场非常担忧伊朗和美国之间缓和的局势，但从美国拜登的表态上不难看出，两国之间的分歧还是很大的，这就导致近期该利空兑现的可能性比较小。