TMGM：最近人民币涨嗨了，快速升值真的是好事儿吗？

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　　分析师专栏

　　10月21日，在岸人民币对美元汇率跌破6.65，最低触及6.64一线，再次刷新了人民对美元在岸人民币汇率的新低……

　　人民币升值成为了一个持续性话题：自5月以来，人民币从最高的7.15附近一直升值到目前的6.68一线，升值幅度超过4500点。

　　人民币的汇率，似乎进入了一条不断升值的道路……

　　01

　　中国经济迅速复苏

　　经济增长领跑全球

　　原因是在疫情冲击过后，中国经济领先全球修复，中国经济基本面持续向好，国际市场对中国经济更有信心。

　　因此从5月之后，大量的投资进入人民币市场，中国自3月国内经济重启以来，制造业PMI数据已经连续6个月高于50%。

　　今年中国可能成为全球唯一经济正增长的主要国家。

　　反观美国疫情迟迟得不到有效控制。美国国内疫情二次爆发，新增病例再次大幅上升，美国在疫情控制上不仅远远落后于中国，还落后于欧洲等主要国家。

　　近期欧洲方面疫情也再度爆发，峰值甚至超过此前3月峰值的5倍以上，这都导致全球各个地区的经济受到了极大的冲击。

　　作为对比的“好学生”中国保持经济持续向好，疫情一旦复发便以最快的速度加以遏制，使得大多数人的生产生活已经回归了正常节奏，经济也逐渐恢复活力。

　　02

　　央行高度克制管控

　　小幅收紧货币政策

　　另一方面，国内的货币政策支撑，央行一直保持高度克制，尤其是6月以来，随着国内经济的持续向好，央行还小幅收紧了国内货币政策。

　　相对独立、更加克制的国内货币政策，进一步支撑了人民币走强。近期央行也发现人民币走强的道路十分的迅速，也加强了对于货币的管控，过快的人民币走强也未必是好事儿，平稳发展才是目前中国需要做的事情。

　　再加上美国的货币政策也直接影响汇率，美联储的新刺激计划迟迟不能推出，使得美元大幅度跳水。加上疫情影响下美元的公信力遭受到打击，抛售美元成为了市场的常态，这也导致美元指数此前持续下降。

　　03

　　欧洲经济备受打击

　　中国产业影响较小

　　欧洲疫情再度爆发，脱欧经济谈判陷入僵局，英国的疫情复发，澳大利亚的经济不振，都从多方面影响了各个主要货币的走势。

　　在相对应的情况下，中国的原油需求量逐渐恢复到疫情前的水平，经济生产和相关指标稳健恢复，此前注重旅游产业的国家遭受到了巨大的打击，反而使得依赖重工业，轻工业和相对较轻第三产业的中国发展迅速。

　　国家外汇管理局明确表示

　　未来人民币汇率有望继续保持双向波动和基本稳定，在人民币汇率双向波动弹性增强的背景下，希望企业应该积极预防汇率风险，树立风险中性理念。

　　人民币汇率在市场供求推动下有所升值，这是有管理的浮动汇率制度下，市场供求对汇率形成发挥决定作用的应有之意。

　　总体来看，人民币升值的幅度还是相对温和的。

　　中国并没有因为汇率升值而出现放松，反而更加的警惕，这是因为：如果汇率一直升值其将会产生巨大的金融泡沫，影响进出口贸易和国家之间的交易，这也将会极大地损害人民币在全球市场中的公信力。

　　因此控制汇率在可调控的范围内波动，才是最为理想的选择。

　　作者观点

　　短期升值长期难测

　　理智对待谨慎投资

　　目前市场预测人民币未来12个月还将大幅升值，预期波动可能将在5%-7.5%左右。

　　但事实上，中长期走势现在不太好判断。影响国际汇率问题的关键几个因素还没有最终落地，例如：美国大选，英国脱欧，中美贸易关系，原油的供需关系等。这些问题仍然在影响着人民币未来的汇率情况。

　　因此在当前情况下来看，人民币是保持着稳步的升值，但是中长期来看，还很难判定人民币汇率的最终走向。请投资者保持理智的心态来看待人民币升值这件事情，毕竟随着各国的保护主义兴起，未来的市场变化还很难判断。

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