美联储面临加码货币宽松压力

　　因为美欧疫情肆虐，近期发布数据良莠不齐，四季度经济数据更有或许掉头向下，而大规模的财务影响办法难以在近期到位，美联储面对进一步加大宽松钱银方针力度的压力。可是，IMF等世界组织正告，过度钱银影响酝酿更多金融危险。

　　扩大购债压力渐增

　　据路透社报导，美联储发布的会议纪要显现，在11月4-5日联邦公开商场委员会会议上，决策者们或许很快会向商场供给一个更好的指引，以便商场了解美联储还将持续购买债券的期限。

　　纪要显现，因为远景仍不确认，一些方针制定者对近期改动指引犹豫不决，大多数与会者以为，委员会应采纳举动，发布将购债脚步和构成某些经济作用联系起来的前瞻性指引。

　　会议纪要还显现，美联储官员共同以为，购买财物为经济供给了宽松环境，是防范疫情构成危险的保障。一些官员以为，美联储可以经过延伸所购买证券的年限或加快购买脚步，供给更多宽松方针。

　　美国利率已经在本年稍早降至接近零的水平，现在预计这一利率水平将维持到2023年。剖析人士以为，从纪要遣词改动中可以看到美联储对财物价格的忧虑有所减轻，这为进一步宽松供给了或许。

　　一些剖析人士还以为，美联储或考虑调整债券购买方案以便“很快”为经济供给更多帮助。官员们以为，在购债方面会“比较快”进行调整，从而为经济供给更多支撑，美联储还对经济复苏脚步表达了忧虑。

　　路透社报导称，美联储将在12月15-16日召开议息会议，这将是年内最终一次会议，美联储届时或许会面对要求供给更多有关未来购债方案细节的压力。报导还称，近期新冠肺炎感染病例激增，加上美国财长姆努钦要求美联储归还未使用资金后，美联储的部分紧迫借款东西行将到期，将迫使美联储比方案更早地采纳举动。

　　疫情下经济数据参差

　　在感恩节前夕，美国多项经济数据显现，经济复苏脚步良莠不齐，加上疫情构成新的感染高潮，有或许为美联储决定下一步举动方案供给依据。

　　11月25日，美国劳工部发布数据显现，上周初次请求赋闲救济人数达77.8万人，为7月以来首度接连两周上升，续领赋闲救济人数下滑至607.1万人，均高于商场预期。随着疫情恶化，美国工作商场正迎来新一波赋闲潮。

　　美国商务部发布的数据显现，10月个人支出环比添加0.5%，低于9月的添加1.2%。个人收入下降0.7%，降幅大于预期。个人储蓄率也接连第六个月出现下降，为13.6%。此前，谘商会24日发布的数据显现，11月份美国顾客决心指数环比大幅下降8.7点至89.5点，降幅为7月份以来最大值。一起，10月份顾客决心指数也从此前的101.4点下修至96.1点。已经拉开序幕的传统假期购物旺季将是左右零售消费荣枯的关键时点。

　　较好的方面是，住宅和制造业显现出向好痕迹。美国10月新屋销售总数年化99.9万户，为2006年以来最微弱数据，预示到2021年初美国的建筑量将有所添加。此外，受电脑和金属需求的支撑，美国10月份耐用品订单增速快于预期，环比增1.3%，标明第四季度开始时企业设备支出较为充足。

　　巴克莱首席美国经济学家迈克尔·加彭以为，这就像是经济动能和新冠肺炎疫情之间的抗衡。疫情或许会在未来几个月内损坏形势，并使远景愈加不安稳，但与此一起，疫苗的问世在望，增添了各方决心。

　　花旗集团全球首席经济学家凯瑟琳·曼表明：“劳动力商场的持续疲软，将推进整个经济下降。一起，像制造业这样的安定职业将阻止咱们严峻的阑珊。”

　　摩根大通驻纽约剖析师丹尼尔·西尔韦表明，“若不是近期疫情的发展，第四季国内生产总值(GDP)似乎将适当微弱，但鉴于最近新冠病例激增，咱们以为11月和12月的数据将显着放缓。”

　　财务影响有心无力

　　因为新近的多项支撑经济办法都面对到期，而新一轮经济纾困方案迟迟难以出台，假如经济恶化，美联储持续以更大的宽松力度来支撑经济的压力也变得非常显着。

　　剖析人士表明，美国赋闲金领取期限用完，福利行将完毕，一些工作数据也显现了这一情况。在福利完毕后将直接影响到顾客添加消费的意愿和才能。

　　美国两党迟迟难就新一轮经济纾困方案达到共同。剖析人士倾向于以为，难以等待这项方案可以在两个月内出台。因为美国财务窘迫，一些剖析人士还以为，很难等待出台一项规模巨大的财务支撑方案。这将使在疫情重压下的美国经济缺少强有力的支撑。

　　此外，美国财务部和美联储之间是否可以紧密合作，共同应对疫情也成外界猜忌目标。据报导，姆努钦向美联储主席鲍威尔致函，要求美联储返还联邦政府此前划拨给美联储用于压力时期向某些商场供给借款的资金。尽管此后姆努钦表明，在新冠肺炎疫情引发的经济下滑期，他从始至终都与鲍威尔保持密切协作，美联储事先就知道他将停止紧迫借款项目。

　　QE危险受到正告

　　新冠肺炎疫情暴发后，主要经济体央行都采纳紧迫应对办法，将利率水平压低，不少央行还采纳了量化宽松(QE)钱银方针。可是，对过度宽松钱银方针的危害性的忧虑则让央行在具体操作中不得不保持慎重。

　　11月25日，世界钱银基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃表明，额外的钱银影响或许对金融安稳构成重大危险。她再度敦促财务方针在新冠肺炎疫情后的复苏中发挥重要作用。

　　格奥尔基耶娃表明，“各国央行似乎是在做实验，正在检查其方针结构，以确认新的战略和东西，以此支撑经济从危机中复苏。可是，新的东西和战略也或许发生新的副作用，额外的钱银影响方针或许对金融安稳构成重大危险。”她以为，钱银方针制定者需要在通胀和产出的短期提振与微观金融脆弱性积累之间取得平衡。

　　IMF钱银与本钱商场总监阿德里安也正告称，央行们不应该只考虑产出、赋闲和通胀，更应该考虑微观金融安稳。

　　据外媒征引知情人士消息报导，IMF最近就拒绝了向各国供给条件更宽松的抗疫借款新东西的提议。

　　实际上，包括美联储在内的各大央行也不同程度地留意到了加大钱银方针宽松力度的副作用。美联储的纪要显现，一些官员以为，鉴于长期的低利率，美联储财物购买所供给的融资作用或许有限，而且美联储财物负债表的急剧扩大，或许发生意想不到的作用。更有一些官员以为，现在美联储对房地产抵押证券的购买，会加重美国房地产潜在的估值压力。