经济活动恐遭抑制 警惕英镑短线冲高回落

11月22日，商场分析师Pierre Briancon撰文称，英国公共债款惊惧被夸张了，但经济依然需要刺激。英国财长苏纳克本周或宣告敞开一项财务紧缩方案。IMF在最新陈述中正告，现在英国不该主要重视高企的公共债款水平，榜首要务应该确保经济复苏。

英国财长本周或宣告敞开财务紧缩方案​

英国经济因疫情的爆发遭受重创，不过财长苏纳克在此期间却成为一位冉冉升起的政治明星。

苏纳克本周将测验少量前任敢做，或许曾测验过做的事：在经济处于深度衰退中宣告敞开一项财务紧缩方案，尽管英国政府在税收收入下降，财务赤字和公共债款不断胀大的情况下，仍通过大规模的开销支持经济。

11月22日有报导称，本周苏纳克或许会采纳一些严厉措施，考虑对380万不在医疗保健行业作业的公共部门作业人员的薪酬进行压缩。方针研究中心估量，这将在三年内节约153亿英镑。

值得注意的是，英国财务大臣苏纳克上周三还标明，不会回到紧缩方针，他将在为期一年的开销方案中“相当大”地增加公共服务资金。

苏纳克试图未来几年让英国康复预算平衡，同时宣告更为严厉的开销方案。这样他能够安抚商场，标明他的确是一个保守的总理，考虑到公众的钱包，

尽管他一直做英国经济需要他做的作业，即继续协助英国经济摆脱现在和脱欧后的惊惧。2021年1月1日脱欧后，英国岌岌可危的经济将再遭冲击。

当然，苏纳克这样做的风险是，他或许会得到最坏的成果：在英国经济有时间复苏之前，仅仅是宣告未来削减开支，就会对经济活动发生抑制作用。这反过来又会进一步抑制税收收入，然后约束任何赤字措施带来的效果。

苏纳克将于本周宣告他的“开销评价”，这是一项惯例作业，本年将约束在一个预算年度，而不是一般的三到四个预算年度，原因是英国的经济远景仍有许多不确定性。依据最近几天英国报纸发布的音讯，苏纳克将宣告冻住公共部门职工的薪酬，以标明政府将尽其所能处理预算问题。

英国债款高企，IMF呼吁优先重视经济复苏

苏纳克将使用英国国家统计局的最新数据作为演示工具。该数据显现，英国预算赤字占GDP的份额约为10%，债款占GDP的份额约为105%，高于2019年的85%。自疫情爆发以来，谈论人士每个月都倾向于宣告正告，称英国的公共债款现在处于历史高位。

尽管英国是欧洲受疫情冲击最严重的国家之一，但它也不是一个异类：依据欧盟委员会的最新预测，欧元区的公共债款占比估计将从上一年的86%升至2020年的102%。这现已相当于法国GDP的115%，相当于西班牙的135%，意大利的16%。法国的经济结构与英国相似。

这乃至还没有考虑到一个事实，即英国的债款情况比其他可比经济体更令人羡慕。英国的债款期限约为15年——是欧洲平均水平的两倍——而且，和其他地方相同，英国的实践利率为负，10年期金边债券的利率为0.3%，而本年的通货胀大率估计为0.8%。

在最新发布的陈述中，IMF鼓舞英国政府敞开让经济康复正常的方案，但同时也正告，现在英国不该主要重视高企的公共债款水平，榜首要务应该确保经济复苏。

苏纳克本人在整个夏天都坚持相似的论调，声称进步税收的时机尚未到来。从那时起，他不得不加倍投入昂贵的方案，向因疫情而被逼度假的工人供给薪酬补助，或协助企业度过风暴。但是，这并不意味着现在就应该开端康复预算平衡。

在当时阶段，过于清晰未来的紧缩方针也面对两层风险。宣告增税将促进纳税人储蓄，而不是消费，然后加重经济衰退。针对削减公共开支的正告将会促进未来的受害者做出相同的举动，比方薪酬面对冻住风险的公务员。苏纳克还没有算上约翰逊增加的165亿英镑国防预算开支，以及英国脱欧后必须投入的几十亿英镑援助资金。

英镑兑美元在周一升触9月初以来两个半月高位1.3332，升破了1.3320处的趋势阻力位，原因在于本周伊始投资者关于未来一周英国与欧盟就英国脱欧协议进一步冲刺商洽达到成果的远景持有更加达观的预期，这叠加上疫苗利好与美元指数继续走软的大背景，令英镑汇价在非美钱银普涨的背景下更居于领涨地位。

，尽管脱欧方面传来利好，但成果仍存在不确定性。此外，本周英国财长或改口宣告紧缩方案，英国经济活动恐受抑制，英镑或许因此遭打压，投资者仍需警惕冲高回落风险。

(英镑兑美元走势图)

北京时间11月23日15:51，英镑兑美元报1.3330/32。