新西兰联储即将完成迈向负利率的关键一步

　　新西兰联储主席奥尔表示，将推出一项新的借贷便当工具，旨在将借款本钱推升至历史新低，以刺激经济添加。

　　奥尔估计将在11月11日的议息会议上发布向银行供给低息融资的便当工具，让银行有进一步下降借款利率的空间。这项名为“借款换融资”(FundingforLendingProgram,FLF)的方案，被视为新西兰央行下一年朝着负利率迈出的要害一步。

　　该便当工具将以OCR(基准利率) 或接近OCR的水平向银行供给长期借款，这将下降它们的融资本钱，使其可以下降零售借款利率 (类似于欧洲央行的LTRO和人民银行的MLF)。假如新西兰联储决定下一年将OCR降为负值，那么FLP借款利率也将随之下降，从而引导银即将降息起伏传递给客户。因为零售利率与资金本钱之间的差额，零售利率仍将维持在正水平。

　　大多数新西兰经济学家估计新西兰联储将在2021年将OCR降至-0.5%，但在本周利率抉择的猜测中，该央行会防止供给这种预期，避免遭到束缚。一切接受路透查询的分析师也猜测，新西兰联储周三货币政策会议料将维持OCR在0.25%不变，资产购买方案也将维持在1000亿新西兰元。

　　尽管较预期微弱的数据让新西兰联储有足够的空间，坚守其直到下一年3月前不会降息的指引，但估计未来几个季度赋闲将添加，通胀率仍然低迷，经济深度阑珊。新西兰联储已停止猜测下一年3月以后的OCR利率。

　　西太平洋银行首席分析师DominickStephens表示，仍估计新西兰联储下一年将把OCR降至零以下，但起伏要比我们之前认为的更加温和。