新西兰联储准备推出新的刺激措施 料是迈向负利率的关键一步

新西兰联储主席奥尔表明准备推出新的货币影响东西，旨在将借贷本钱面向历史新低，以影响经济增加。

估计新西兰联储将于11月11日发布新的影响东西，向银行供给廉价借款，使银行有空间进一步降低借款利率。这一或许在数周内开始实施的新东西被视为新西兰联储下一年迈向负利率的关键一步。

所有接受路透查询的分析师猜测，新西兰联储本周三货币方针会议料将维持官方隔夜拆款利率(OCR)在0.25%不变，并维持量化宽松方案不变。虽然较预期强劲的数据让新西兰联储有满足的空间，据守其直到下一年3月前不会降息的指引，但估计未来几个季度失业将增加，通胀率依然低迷，经济深度衰退。

澳新银行首席经济学家Sharon Zollner表明，“这是推动负利率发挥作用的重要组成部分。”“这次他们将专注于借款融资方案，假如他们认为需求更多的影响，他们能够在2月份声明，然后在4月份实现负利率。”

新西兰经济从上半年的衰退中强劲反弹，此前该国成功遏止了新冠疫情的传播，经济活动敏捷恢复，房地产商场也开始升温。但方针制定者强调了未来的下行危险，因为封闭的边境阻止了旅游业的发展，而海外从头昂首的感染率威胁到全球经济的增加。

新西兰联储将在北京时间周三上午9点发布其货币方针声明。奥尔将在一个小时后举行新闻发布会。商场预期，央行将把利率维持在0.25%，并将其债券购买方案维持在1000亿纽元(合680亿美元)。

随着新冠疫情迫使各国政府施加新的封闭措施，削弱了全球增加前景，各国央行正在赶紧准备进一步的影响措施。虽然邻国澳大利亚现已控制了疫情，但澳洲联储上星期将基准利率下调至0.10%，并启动了额定的债券购买方案。澳洲联储现已通过类似于新西兰联储将推出的东西，向银行供给廉价借款。

新东西

新西兰联储现已向经济学家和媒体介绍了融资换借款方案(FLP)的或许方式，并表明或许在今年年底之前推出。该方案将在隔夜拆款利率或附近向银行供给长期借款。这将降低其融资本钱，然后降低零售借款利率。

一些经济学家表明，FLP或许针对商业借款，然后促进经济活动而非房价。但他们仍估计新西兰联储将下调典当借款利率，估计降幅在18至30个基点之间。现在，一年期固定住房借款利率在2.5%左右徘徊。

假如新西兰利率决定下一年将官方隔夜拆款利率降至零以下，那么FLP借款利率将随之下降，然后使银行能够将降息传导给客户。由于零售利率与资金本钱之间的差额，零售利率将保持在正数水平。

多数新西兰经济学家估计，新西兰联储将在2021年将官方隔夜拆款利率削减至负0.5%，但一些人表明，该行将在本周防止这一猜测，以防止受到限制。

新西兰联储的方针制定者表明，他们甘愿采取过多的影响措施，并表明他们在中期仍会关注下行危险。虽然如此，近期强劲的经济数据和房地产商场或许会缓和奥尔周三的言论基调。

虽然第三季度的失业率从第二季度的4%跃升至5.3%，但仍远低于开始估计的两位数水平。通胀率弱于预期，但10月份房价年增加率加速至8%，颠覆了经济衰退期间房价会跌落的预期。

西太平洋银行首席分析师Dominick Stephens表明，“他们会发现很难忽视这一点，但明显仍需求继续的货币影响。”“咱们仍估计新西兰联储下一年将把官方隔夜拆款利率降至零以下，但起伏要比咱们之前认为的愈加温文。”