美国大选万众瞩目 结果将对金融市场有何影响？

美国国土安全部估量，已有1.05亿美国人投票，估计这次推举的投票总人数将到达1.5亿。跟着美国大选拉开序幕，商场开端注重许多问题：假如美国参议院仍被共和党操纵，民主党总统候选人拜登顺利中选，美股会上涨吗?大型科技股会重演特朗普任上大涨273%的行情吗?民主党转向可再生能源的计划是否意味着石油完蛋了?注重这些主题，将组织观念和现在投资挑选汇总如下。

在对冲基金经理那里，为美国大选乱局做准备现已是明日黄花，现在盛行的是迎候民主党大获全胜。民调显现拜登将赢得大选，但华尔街分析师正告投资者不可想当然。富国银行的股票策略主管Christopher Harvey表明，这场竞赛看起来“十分奇怪”。Cowen分析师Jaret Seiberg正告，即便拜登“看起来赢面很大”，也应该对特朗普给与满足的注重。

美国大选成果对金融商场或许造成的影响

①对危险财物的影响：

干流观念：拜登取胜有助于危险财物;非干流观念：特朗普取胜有助于危险财物，但条件是民主党赢得参议院多数席位。

特朗普政府与众议院民主党议员在纾困计划上的分歧现已很小，所以若是民主党拿下参议院，就或许顺利出台超越2万亿美元的影响计划。若是如此，标普500指数就或许升向3650点，与该指数12个月均匀收盘水平3,137点相差两个标准差。

若是特朗普赢得连任，但共和党没有把控国会，意味着联邦纾困计划会拖更久。这对股票和大宗商品而言都是让人不安的成果。并且还或许影响白宫与其他交易同伴打交道的方式，所有这些都或许给商场带来危险。

摩根大通首席股票策略师Dubravko Lakos-Bujas估计，若特朗普取胜，将是最利好股市的成果，标普500指数将到达3900点左右。

亿万富豪投资者Stan Druckenmiller表明，美国大选的“蓝色浪潮”对美股是长时间利空。也就是说，民主党人在下周美国大选中大获全胜、高税收和高通胀的鬼魂将在未来几年拖累美股。在他看来，散户投资者将在第一季度抢购备受冲击的旅游业公司，包含航空公司和邮轮公司，而科技股将回吐近期的一些涨幅。他估计，四年后通货膨胀率将超越4%，黄金价格和债券收益率将更高，而美国失业率将到达7%左右。

②对美国科技股的影响

干流观念：民主党大获全胜利空科技股，特朗普取胜有利于科技股;非干流观念：无论谁入主白宫，大型科技股的主导地位都将一去不复返。

虽然民主党大获全胜被以为有利于危险财物，但他们或许采纳反垄断行动，并提高公司税负，这将给欧美科技制造商和供货商的股票带来压力。 若特朗普取胜，则或许意味着监管松绑，公司税率从大约21%调降至15%。虽然大型科技公司或许因此获益，但特朗普连任也是把双刃剑。他揭露打击亚马逊和Facebook按捺竞赛的行为，日后这种批评或许有增无减。

③对油价的影响

干流观念：民主党大获全胜不利于石油，特朗普取胜则是利好;非干流观念：对石油而言，仅有确定的是动摇性将更大。

短期内，若民主党大获全胜，油价就或许上涨。 摩根大通策略师估计，若拜登赢得大选且民主党拿下参议院，在美元疲软和财务影响措施的一起作用下，油价最高将上涨15%。可是终究，商场将不得不面对拜登推动可再生能源的计划。高盛估计，若民主党完胜，大部分政策都或许提高美国石油生产成本，约束页岩油供应添加。

若特朗普连任，原油基准价格或许上涨，但动摇性也会上升。面对国内压力的OPEC成员不太或许进一步减产。若特朗普像对付中国那样在交易和外交上展开强硬攻势，反而或许阻止原油价格上涨。

④美国总统大选鹿死谁手，美元走向将大相径庭

外汇交易员绝大多数都以为，假如拜登赢得总统大选，美元将会贬值，而假如唐纳德· 特朗普连任，美元将会增值。

根据上星期承受Coalition Greenwich调查的受访者，有76%的人以为前副总统取胜，美元兑G10钱银会步履蹒跚，有61%的人估计美元兑亚洲新式商场钱银会跌落。假如特朗普在未来四年持续连任，约有58%的人估计美元兑G10钱银将增值，55%的人估计它将击败亚洲新式商场钱银。

拜登和民主党估计将经过一项较特朗普所领导政府更大的影响计划，削弱对美元的需求。虽然近日因新冠相关避险需求而收窄跌幅，美元本月仍跌落0.3%。

大多数受访者共同以为，推举成果延迟或存在争议将导致动摇性添加和商场动荡。调查得出结论，在这种情况下，美元或许会因避险需求而走强。

世界头号财物管理公司贝莱德正在做空美元，以为此番大选无论是谁终究取胜，美国史无前例的财务和钱银影响措施都会使美元的颓势旷日持久。该组织驻新加坡亚洲信贷主管Neeraj Seth 称，取决于大选的终究成果，美元的跌势或许会“暂时停顿”，但从久远来看，其颓势会根深蒂固。从基本面看，美元估值仍然偏高，因此以为其走向不会由于大选而改动或呈现逆转。

⑤美国债市削减“蓝潮”押注，空头头寸或进一步削减

期限较长的美国国债期货空头头寸一度创下纪录高位，跟着围绕新一轮影响计划的商洽僵持不下，以及对疫情和经济远景的担忧重燃导致股市跌落，此类空头头寸在周一呈现削减。心情转向避险，导致长时间国债期货头寸呈现至少8月份以来最大起伏的单日下降。芝商所周二发布数据显现削减了大约13,500份合约。

Marketfield Asset Management LLC首席执行官Michael Shaoul表明，有大量资金在这两个方向之间摇摆。即便拜登取胜，也或许导致进一步平仓，但不太或许呈现大规模多头逼空。收益率或许不会有实质性变化，直到2021年影响措施和通胀远景更明亮的时候。

曩昔一周，期权商场现已浮现出对民主党大获全胜的怀疑。对美国10年期国债收益率不会打破1%的押注增多，包含3,100万美元押注动摇率有限的仓位。未平仓头寸数据显现，周一有在相同方向上的建仓。

无论特朗普仍是拜登胜选，美联储主席鲍威尔的日子都或许不好过

虽然钱银政策势将在未来几年坚持超宽松状态，但对美联储而言，美国的大选仍然举足轻重。

由于经济在康复到疫情前水平的过程中困难重重，美联储官员估计利率将在零邻近再坚持至少三年。并且，鲍威尔领导下的美联储决议计划委员会刚刚共同经过了一项长时间策略，承诺将展示出更大的魄力，坚持更低利率推动经济走出阑珊。

这意味着无论是共和党现任总统唐纳德·特朗普连任，仍是民主党候选人拜登胜出，新一任总统都会在钱银政策上得到他想要的支撑力度。

中选总统将可以到2022年重塑美联储的领导层--届时鲍威尔的任期将届满--或许会调整主席以及副主席。此外，现在美联储理事会的两个职位空缺将需求添补，假如拜登胜选，或许还会有第三个空缺，由于一些人估计拜登或许会让美联储理事Lael Brainard担任他的财务部长。最终，假如拜登取胜，将会推动美联储在银行监管方面采纳愈加强硬的情绪。

①假如特朗普取胜

假如特朗普连任，他将没有理由像2018年中到2020年1月期间那样，在利率问题上非难鲍威尔。可是，假如他期望有个听话的美联储主席，当鲍威尔任职期满时，他仍或许换人。

可是，录用愈加温顺的人或许并不简单。特朗普上台之初录用一系列比较常规的美联储人士，包含提名鲍威尔为主席，但当他试图安插政治上的忠诚支撑者时，乃至遭到本党参议员的对立。

前美联储经济学家、Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli表明，假如鲍威尔乐意再任4年，特朗普留任鲍威尔或许更保险，由于他得到金融商场和国会山的信赖。

②假如拜登取胜

假如拜登取胜，他在钱银政策上也不会尴尬鲍威尔，但民主党人会期望改革银行监管。上次民主党人坐镇白宫期间，国会经过了2010年《多德-弗兰克法案》，对大银行的情绪变得愈加严峻。不过，在特朗普任内，力度有所减弱。

美联储担任监管的副主席Randal Quarles弱化了银行压力测试，放宽了对自营交易的约束，并降低了对地区银行的限制。这不算废弃《多德-弗兰克法案》，但批评者说银行体系比4年前弱得多。跟踪美联储的几位经济学家表明，Quarles的副主席任期2021年10月届满时，估计拜登会换掉他。

在拜登治下，鲍威尔的命运更难预测。新总统将遭到党内某些人士的压力，要挑选一位民主党人出任。尤其是考虑到特朗普打破了40年常规，没有留下前任总统挑选的美联储主席。

特朗普扔掉了美联储历史上的第一位女性主席珍耶伦，并录用共和党人鲍威尔顶替。当时，鲍威尔现已被前总统奥巴马录用为美联储理事。

Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli表明，有许多亲民主党的经济学家从前为拜登提供建议，他们是智囊团的宠儿，拜登的白宫将有许多忠诚拥趸。假如有人从中选一位，或许足以赶开鲍威尔。