美国财政部第四季度拟减少发行5990亿美元美债

　　美国财务部估量，2020年第四季度将发行6170亿美元的可出售债券净额，较8月估量的1.216万亿美元下降了49.26%(5990亿美元)，这暗示了美国财务部仍在紧缩财务影响办法。

　　财务部官员本周一表明，第四季度的6170亿美元告贷将比第三季度的4540亿美元增长35.9%，但这将远低于第二季度创纪录的2.75万亿美元。此外，财务部还估量，下一年第一季度的政府告贷将跃升至1.13万亿美元，这可用于付出国会同意的新一轮财务影响方案。

　　到本年12月底，美国国债现金余额估量约为8000亿美元，与8月份的猜测共同。迄今为止，美国财务部坐已拥了近1.7万亿美元的现金余额，大多数战略家认为，财务部坚持留存超越正常水平的现金缓冲，是为了在财务方案答应的情况下迅速向美国人派发支票。

　　但目前尚不清楚大选后是否会当即立法经过财务影响方案，仍是要比及下一年1月新一届国会就职后才能出台新一轮财务影响方案。

　　日前，WrightsonICAP首席经济学家LouCrandall在一份报告中写道：“美国财务部周一的融资猜测将怎么转化为现实中的融资决策，还将取决于立法。但由于新一轮财务影响迟早会出台，下一年夏天的债务上限问题，估量将使2021年第一季度的前景愈加昏暗。”

　　到9月，美国的预算赤字到达了创纪录的3.1万亿美元，占国内生产总值的比重高达16%，是自1945年以来的最高水平。在本年五月，国会经过3万亿美元的救助办法后，美国的预算赤字陡增了两倍多。

　　此外，11月3日的大选日后的第二天，还有一件事需要债券交易员们留意，纽约时刻周三上午8点30分美国财务部将发布其季度债券发行方案，鉴于华尔街交易商在债券发行规划将再创新高仍是维持在当前水平上存在分歧，收益率可能呈现大幅动摇。

　　假如道明证券、花旗集团和NatWestMarkets等公司对发债规划会扩大的猜测被证明是正确的，那么这将是长期收益率飙升的又一个时机。

　　德意志银行和AmherstPierpontSecuritiesLLC等外部组织猜测的增幅甚至更大，到达8月份的水平，也就是说，10年期债券发行规划再增加60亿美元，20年期债券增加50亿美元，30年期增加40亿美元。

　　不过，假如巴克莱、杰富瑞和法国兴业银行等其他银行关于规划不会调整的猜测是正确的，收益率曲线可能会趋平。他们的观点主要是根据额外的疫情救助开销面临不确定性，而此时财务部正坐拥接近创纪录水平的现金。