全都在做空美债？部分期权交易员却打算“逆势而为”！

据彭博社报道，一些利率商场交易员开端对基于民主党下月赢得美国大选的预期，而建立的长期美债很多空头头寸产生质疑。

曩昔一周，美债期货期权商场上出现了一些交易，押注波动性不会跳升，或者收益率到年底时不会有严重突破。

详细来讲，若10年期美债收益率局限于1%左右，即较当时水平低20个基点，这些押注将获益。美国总统大选最后一轮争辩结束后，上星期五时出现这类交易。

这些头寸与当时受民调推动的盛行观点大为不同。民调显现民主党或许会一起掌控白宫和参议院，然后经过严重的财政刺激办法，推动经济战胜疫情冲击。

如果这些期权交易员判断无误，美国国债或许会面临剧烈回转。杠杆投资者从未对美债期货下跌有过如此更大的押注。现券商场上，10年期美债收益率上星期五创下四个月高点后随后回落。部分交易员看到逆势而为的空间。

“当时蓝色浪潮的观点相当遍及，并估计会有很多的刺激办法，还会引发通货膨胀，”瑞穗国际驻伦敦的多资产策略负责人Peter Chatwell表明。“但若选举成果大不相同，乃至是民调在投票前开端发生变化，或许会导致一些投资者重返美债商场。”

上星期10年期美债收益率上涨约10个基点，创8月份以来最大涨幅，收于0.84%;30年期美债收益率涨幅更大，约11个基点，达到1.64%，与5年期美债收益率之差达到2016年以来的最阔水平。两年/10年期美债收益率差也扩大至71个基点，为6月5日以来最阔。

未来一周的一个关注焦点将是美国三季度GDP陈述，估计该陈述将显现，跟着企业开端重开，上季度经济将以令人瞠目的31.8%的年率反弹。高于预期的数据或许会推高收益率，加大典当借款相关对冲的危险，然后加剧兜售。诚然，商场参与者估计，美联储将采取举动，避免令商场动荡的收益率大幅飙升，不管11月谁胜出。但跟着本月收益率攀升，未平仓债券期货持续增加，这表明新的空头头寸推动了这一走势。到上星期四，该债券期货合约未平仓量为两个月来最高。在美国国债期权方面，针对下个月收益率飙升的对冲需求达到3月份以来的最高水平，但在曩昔几天有所缓和。

鉴于美国仍有或许出现一场具有争议的选举，商场或许不得不耐心地找出哪一方是对的。而考虑到新冠病例的再度激增，这种更为陡峭的交易的命运乃至或许不单单取决于11月3日的大选投票成果。