多角度看待人民币升值 人民币汇率后续将如何演绎？

10月9日，人民币中心价报6.7796，较上一交易日(9月30日)上调305点，在岸人民币对美元汇率开盘跳涨逾800点，最高升至6.7230，创下去年4月以来新高，与此同时，离岸人民币对美元短线走高，一度升破6.72关口。到9点33分，在岸、离岸人民币对美元别离报6.7270、6.7202。

剖析人士表明，美元走弱、国内基本面相对微弱是本轮人民币增值主因。不过，尽管商场普遍以为人民币汇率长期仍有望保持安稳甚至是升势，但经历了三季度的明显大涨后，估计四季度会因“大选效应”出现必定调整，到时人民币汇率或将承压。放眼中长期，在稳健的经济基本面及钱银政策取向引导下，人民币仍有增值动力。兴业研究汇率产品团队以为，紧钱银、宽信誉周期仍将在中期继续支撑人民币汇率增值。

离岸人民币“抢跑”，在岸人民币节后补涨

在国内还在喜度“双节”假期之际，离岸人民币兑美元汇率商场已悄然大涨近500点。

在刚刚曩昔的三季度，人民币走出了12年来最强的单季走势，在岸人民币升幅达3.8%，离岸人民币升幅逾4%。而在国庆中秋假日期间，尽管全球商场动摇，离岸人民币对美元汇率依然高歌猛进，涨幅一度超过600点。节前最后一天(9月30日)，在岸人民币兑美元汇率收盘于6.7990，与离岸汇差超600点，因此节后第一个交易日在岸人民币兑美元汇率出现了明显补涨。

专家以为，人民币汇率的快速攀升，不仅源于美元走弱这一直接“引擎”，还得益于我国经济稳步复苏、金融商场开放提速等多重要素。

“世界疫情仍在重复，而我国经济首先复苏;海外去全球化思潮涌动，而我国加大了金融开放。”长江证券首席经济学家伍戈表明，这些要素是人民币近期继续增值的有力支撑。

在此背景下，世界出资者正加速增配人民币资产。根据世界钱银基金组织(IMF)9月30日发布的“官方外汇储备钱银构成(COFER)”数据，本年二季度，人民币占比稳步上升，由本年一季度的2.02%升至2.05%，为2016年四季度IMF报告该数据以来的新高。

此外，9月25日早间，富时罗素宣告将我国国债归入世界政府债券指数。由此，我国债券商场被全球三大首要债券指数全部归入。

人民币汇率后续将怎么演绎?

在我国经济复苏气势微弱、人民币资产一再赢得世界出资者青睐的同时，全球商场的不确定性也在加大。

剖析人士称，短期来看，进入四季度，影响汇率变动的要素繁复，而且商场遇到突发事件往往发生短期超调，估计人民币汇率必定程度上将以宽幅动摇为主。

浙商证券首席经济学家李超以为，6月以来的人民币汇率增值有着我国经济首先复苏、钱银政策边际收紧短端流动性致中美利差走阔等要素影响，估计人民币兑美元汇率新中枢在6.75附近，上限为6.6，下限为6.9的判别，现在人民币汇率进入新区间动摇，由于国内外形势改变仍可能较大，尚不具有继续增值或贬值的基础，未来宽幅动摇的概率较大。

“随着疫情的改变，我国贸易顺差或将逐步收窄，这可能主导跨境资金流入整体趋缓。”伍戈表明，人民币短期内进一步增值的速度与空间或相对有限。

“未来5至10年，人民币对美元汇率大概率会达到4至5的规模。”恒生我国首席经济学家王丹表明，从经济学的视点剖析，提高长期汇率的决定要素是国家的生产力水平，而现在我国的科技转型和晋级速度正在加速。

多视点看待人民币增值

中山证券首席经济学家李湛以为，一方面，人民币汇率增值有利于添加人民币的世界购买力，促进进口，以及增强人民币资产的世界装备吸引力，促进我国本钱商场的世界化。但另一方面，在我国产品正处于价值链向更高附加值、产业链向中高端晋级的过程中，人民币汇率增值可能会影响我国产品世界竞争力的提高。

渣打银行大中华区研究部主管丁爽以为，近期人民币汇率和世界收支整体处于“舒适区间”。第一，从基本面来说，我国的经济复苏快于全球;第二，世界收支方面，第二季度经常账户康复顺差，本钱账户中证券出资本钱继续流入。整体世界收支相对平衡，没有形成外汇储备的大幅添加;第三，尽管人民币在增值，可是对一篮子钱银增值并不多，因而对竞争力的影响也是较为有限。美元贬值，人民币对美元增值，同时人民币对一篮子钱银相对安稳，这是一个较为有利的状况。