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国贸期货：美债利率持续飙升,压制市场风险偏好

2021-03-31 14:57:18 admin

　　国贸期货有限公司于1996年成立，是国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司。公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。公司秉持&ldq

　　国贸期货有限公司于1996年成立，是国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司。公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。公司秉持“专业、诚信、进取、共赢”的理念，竭诚为客户量身打造一站式财富管理体系。

　　周二（3月30日），国内期市收盘涨跌不一；黑色系涨跌互现，硅铁跌逾4%，锰硅跌逾2%，动力煤涨逾2%，焦煤、不锈钢涨逾1%；能化品涨跌不一，纸浆跌逾3%， PVC跌逾2%，聚丙烯跌逾1%，原油、甲醇、燃油涨逾1%；农产品多数下跌，豆二跌逾2%，豆油、棕榈油跌逾1%，棉纱则涨逾4%；基本金属多数上涨，沪铅涨逾2%；贵金属均下跌，沪金、沪银跌逾1%。

　　黑色建材：旺季需求持续释放，钢材或继续偏强运行。正如我们的预期，金三银四旺季需求只会迟到不会缺席。随着下游需求的持续释放，钢材成交大幅走高，甚至超过往年旺季水平，因此，尽管钢材产量保持高位，但库存还是加快去化。当前钢材处于供需两旺的格局，价格或继续偏强运行。不过，当前钢材绝对价格处于历史高位，引发市场广泛关注，下游对高价资源的接受程度有所减弱，需引起关注。

　　基本金属：宏观层面指引有限，金属维持震荡运行。一方面，拜登政府即将推出4万亿美元的基建计划，涵盖新旧基建，金属板块将长期收益；另一方面，美国经济持续复苏，美债收益率大幅走高，带动美元指数攀升，压制市场风险偏好。从基本面上看，铜矿矿端相对偏紧的格局暂难改善，长期低迷的冶炼费亦将降低冶炼产量的释放。而金三银四过半，旺季需求有望加速释放，铜等金属经过长时间的震荡仍有望向上突破。贵金属方面：美联储官员表态偏鹰，市场对美联储政策转向的担忧进一步加剧，美债收益率再度上行，美元指数持续反弹，料将继续压制黄金表现。

　　能源化工：原油经过充分调整后，短期将震荡筑底。苏伊士运河堵塞问题得到解决，原油运输回归正常。在美国原油库存走高和第三波疫情冲击欧洲需求的双重打击下，国际油价经过大幅度的调整充分释放风险后，短期或震荡筑底。对于中长期的走势，我们维持乐观的判断：一方面，随着疫苗接种范围不断扩大，以及天气转暖，疫情将得到改善，需求有望加快恢复增长，另一方面，OPEC+增产有限、页岩油投产受限，原油库存或再度去化，供给压力将减轻。

　　农产品方面：美豆回调拖累豆系集体走弱。USDA报告公布前夕，市场预期农户将扩大美豆种植面积，同时美豆出口减弱、南美大豆丰产预期逐步兑现，美豆价格高位回调，拖累国内豆系集体走弱。国内来看，未来大豆到港量将出现明显回升，开机率也将走高，油脂油粕的供给料将逐步转向宽松，而当前生猪存栏连续下降，水产养殖尚未启动，豆粕现货成交清淡，预计豆粕短期将偏弱震荡。豆油也将在供给回升的压力下，出现明显的调整。

　　中共中央政治局召开会议，审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》。会议指出，中部地区要找准定位，发挥优势，加快建设现代化基础设施体系和现代流通体系，促进长江中游城市群和中原城市群发展，全面推进乡村振兴，积极服务和融入新发展格局。

　　央行3月30日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。资金面平稳，Shibor波动不大。

　　生态环境部就《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》征求意见。《草案》提出，碳排放配额分配包括免费分配和有偿分配两种方式，初期以免费分配为主，根据国家要求适时引入有偿分配，并逐步扩大有偿分配比例；国家建立碳排放交易基金，向重点排放单位有偿分配碳排放权产生的收入，纳入国家碳排放交易基金管理。

　　生态环境部新闻发言人表示，强沙尘天气对我国环境空气质量带来严重影响。根据国家环境空气质量监测网数据，沙尘过境期间，我国北方多地空气质量达到严重污染。

　　国家能源局：将加快实施能源领域碳达峰行动，制定更加积极的新能源发展目标，加快实施可再生能源替代行动，积极构建新能源为主体的新型电力系统，“十四五”末可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例将超过50%。

　　发改委产业发展司赴广东省调研新能源汽车、智能汽车、高端装备等产业发展情况，重点了解企业在加快推进汽车电动化智能化、重大装备自主创新和示范应用等方面的进展情况，研究“十四五”期间加快推动产业高端化智能化绿色化的对策措施。

　　广东省2021年《政府工作报告》重点任务分工方案出炉，其中明确：将推动“跨境理财通”“港澳保险服务中心”“私募股权投资基金跨境投资试点”落地，深化深交所发行上市制度改革；加快取消汽车等领域行政性限制消费的规定，加快建设具有地方特色的市内免税店。

　　深圳加码监管全部涉房贷款，要求商业银行每季度排查房地产信贷调控政策执行、经营贷资金是否存在违规流入楼市等情况。滚动排查范围为所有存量业务，包括房地产对公和个人信贷业务、经营用途贷款、消费类贷款、信用卡以及理财、投资等表内外融资业务，其中经营用途贷款是排查重点。

　　深圳拟出台公积金新政，允许灵活就业人员申请自愿缴存住房公积金，缴存比例和缴存基数在上下限范围内自由选择。

　　2021第七届中国广州国际投资年会共签约183个项目，投资总额超8600亿元，协议达产年产值超6000亿元，涉及人工智能、数字经济、生物医药、新基建、高端服务业等。

　　据AutoForecast Solutions最新统计，截至目前，芯片短缺已致全球汽车市场累计减产115.7万辆；预计2021年全球汽车市场将因此减产超200万辆。全球芯片缺货问题已蔓延至半导体设备领域。半导体封测设备供应商库力索法半导体警告称，因微控制器缺货，封测设备的平均交付时间延长一倍至6个月。

　　美国至3月27日当周红皮书商业零售销售同比增9.8%，前值增9.4%。

　　美国1月S&P/CS20座大城市房价指数同比升11.1%，预期升11%，前值修正为10.2%。

　　美国1月FHFA房价指数环比升1%，预期升1.2%，前值修正为升1.2%。

　　美国总统拜登的基建计划规模可能会达到4万亿美元，其中料将包含高达3.5万亿美元的加税。

　　美国3月大企业联合会消费者信心指数为109.7，创去年3月以来新高，预期为96.9，前值由91.3修正为90.4；消费者预期指数为109.6，前值为90.8；消费者现况指数为110，前值为92。

　　美国国债收益率本月份大受关注，投资者关注未来的增长和通胀风险。市场分析认为，经济持续复苏，尽管不平衡，但可能足以持续美国国债收益率曲线熊市变陡，并且使10年期国债收益率在年底达到2％以上。

　　经过审查后，美国宇航局将SpaceX前往空间站的发射时间设定为4月22日。

　　苏伊士运河航道恢复通行以来，已有超过100艘货船通过这条运河。

　　德国3月CPI初值环比升0.5%，预期升0.5%，前值升0.7%；3月调和CPI初值环比升0.5%，预期升0.5%，前值升0.6%。

　　欧元区3月消费者信心指数终值录得-10.8，预期为-10.8，初值为-10.8。

　　欧元区3月工业景气指数为2，预期为0，前值由-3.3修正为-3.1；服务业景气指数为-9.3，预期为-14.4，前值由-17.1修正为-17；经济景气指数为101，预期为96，前值为93.4。

　　日本央行行长黑田东彦表示，