EC MARKETS:美联储议息在即 弱美元趋势渐明

瑞银经济学家塞思?卡彭特在最新报告中预计，美国2023年的利率中位数将为零。美联储可能会在未来几个月宣布更多货币刺激政策，这些政策的规模和范围都是史无前例的。对于本周的例会，卡彭特预计，美联储会发布更多前瞻指引，暗示保持长期宽松政策。EC Markets分析師表示，市场正在密切关注美联储资产负债表及其前瞻指引的变化，尤其是对通胀政策的调整。美联储将更为关注平均通胀率，这意味着即便某一段时期美国通胀率超过2%，美联储可能也不会收紧货币政策。同时间市场应该会期待美联储采取更多行动，尤其是在美国没有更多财政政策推出的背景下。

随着美联储在未来较长时间保持超宽松政策几成市场共识，弱美元趋势日益明显。对于新兴市场而言，这将构成利好因素，资金外流压力明显减轻。然而，新兴市场内部分化日益凸显，资金更加偏好基本面良好的新兴经济体，例如中国。现在投资者并不认为新兴市场牛市即将到来，但考虑到美元走弱、中国经济稳步复苏，以及一大批有竞争力的公司涌现，未来10年新兴市场表现值得期待。国际三大评级机构之一穆迪在最新报告中认为，不断改善的全球融资环境有助于新兴市场复苏，但评级最低的新兴经济体面临压力。国际金融协会(IIF)最新发布的数据显示，6月至8月全球新兴市场连续实现外资净流入，8月流入新兴市场的非居民投资组合资金为21亿美元，7月为152亿美元，6月为294亿美元。IIF表示，新兴市场8月资金流入额远不及此前两个月，原因可能是流向新兴市场的资金出现分化，部分市场的资金外流持续增加。

在新兴市场中，中国市场颇受资金青睐。中国经济展现强劲复苏的时间早于预期，为全球市场增添信心。未来亚洲区内复苏将由内部消费规模庞大的经济体带动。而且中国股市将在下半年继续跑赢全球新兴市场。对于中国市场的信心主要基于三方面：中国国内宏观经济稳健复苏，形成强有力的基本面支撑；市场整体估值具备吸引力；线上经济高渗透率，助力中国经济在全球疫情下保持韧性。

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