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民银资本债务资本市场回顾（2021/01/18-2021/01/24）
上周境外债券市场回顾
上周美国新任总统拜登宣誓就职，签署了十项抗疫相关行政命令，且撤销多项特朗普政策，市场也预期拜登将推动大规模刺激政策，使得市场情绪获得提振。财政部长提名人耶伦表示在这样低利率的环境下，发行超过30年的超长债值得讨论，让长端美债收益率上涨。截至1月22日收盘，3年期、5年期、10年期美债收益率分别位于0.19%、0.44%、1.10%。
上周一级市场发行有所回落，金融和地产发行人为主力。中金公司、中银航空租赁发行的美元债均获得市场追捧，发行后价格上涨。
二级市场方面，投资级部分受惠于总体经济利好的大环境，价格一路走高，高收益部分，因上周一华夏幸福负面新闻牵动，部分地产商如华夏幸福、绿地、荣盛等债券价格下跌。截至1月22日收盘，iBoxx亚洲（除日本）投资级美元债收益率指数上涨0.378%；iBoxx亚洲（除日本）高收益美元债收益率指数上涨0.240%。
2020年初至今美国国债收益率变化
当前美国国债收益率
市场预测美联储降息概率
汇率走势
美欧主要股指自2020年以来走势
iBoxx亚洲（除日本）中资美元债
收益率指数自2020年以来走势
上周境外债券市场发行回顾
中国航空技术国际控股有限公司（主体评级：标普BBB-/惠誉A-）
1月22日，中国航空技术国际控股有限公司担保发行2亿美元5年期的高级无抵押固息债券，票面利率2.75%，发行收益率T5+253bps，债项评级A-（惠誉）；民银资本是本次债券发行的联席牵头经办人及联席账簿管理人；
佳兆业集团控股有限公司（主体评级：穆迪B1/标普B/惠誉B）
1月19日，佳兆业集团控股有限公司直接增发3亿美元的高级固息债券（发行人的若干现有非中国受限附属公司为附属公司担保人，以附属公司担保人的股份作抵押；原债券为4.5亿美元4年期的高级固息债券，将于2023年7月23日到期），票面利率10.875%，增发收益率9.85%，债项评级B2（穆迪）/B（惠誉）；民银资本是本次债券发行的联席牵头经办人及联席账簿管理人；
新力控股（集团）有限公司（主体评级：穆迪B2/标普B/惠誉B+）
1月18日，新力控股（集团）有限公司直接发行2.5亿美元364天的高级无抵押固息债券（在中国境外注册成立的若干受限制附属公司为附属公司担保人），票面利率8.5%，发行收益率9.125%，债项评级B+（惠誉）；民银资本是本次债券发行的联席牵头经办人及联席账簿管理人；
融创中国控股有限公司（主体评级：穆迪Ba3/标普BB-/惠誉BB）
1月21日，融创中国控股有限公司直接发行两笔合计11亿美元的高级固息债券（发行人的若干非中国受限附属公司为附属公司担保人，所有初始附属公司担保人的的股份质押为抵押），一笔6亿美元3.25年期（2年不可赎回）的高级固息债券，票面利率5.95%，发行收益率5.95%；一笔5亿美元5年期（3年不可赎回）的高级固息债券，票面利率6.5%，发行收益率6.5%；债项评级B1（穆迪）/B+（标普）/BB（惠誉） ；
越秀地产股份有限公司（主体评级：穆迪Baa3/惠誉BBB-）
1月21日，越秀地产股份有限公司担保增发5,000万美元的高级无抵押固息债券（原债券为6亿美元5年期的高级无抵押固息债券，将于2026年1月20日到期），票面利率2.8%，增发收益率T5+230bps；债项评级Baa3（穆迪）/BBB-（惠誉）；
广州市方圆房地产发展有限公司（主体评级：穆迪B2）
1月20日，广州市方圆房地产发展有限公司直接发行1.0375亿美元2.5年期的高级无抵押固息债券，票面利率13.6%，发行收益率13.6%；票据作为交换要约的额外新票据而发行，将与2.3625亿美元的交换要约新票据合并及构成单一系列，合并后总规模为3.4亿美元；债项评级B3（穆迪）；
复星国际有限公司（主体评级：穆迪Ba3/标普BB）
1月20日，复星国际有限公司担保发行5亿美元6年期（4年不可赎回）的高级无抵押固息债券，票面利率5.05%，发行收益率5.05%，债项评级BB（标普）；
澳门博彩控股有限公司（主体评级：穆迪Ba1/惠誉BB+）
1月20日，澳门博彩控股有限公司担保发行两笔合计10亿美元的高级无抵押固息债券，一笔5亿美元5年期（3年不可赎回）的高级无抵押固息债券，票面利率4.5%，发行收益率4.5%；一笔5亿美元7年期（4年不可赎回）的高级无抵押固息债券，票面利率4.85%，发行收益率4.85%；债项评级Ba2（穆迪）/BB+（惠誉）；
中国国际金融（香港）有限公司（主体评级：穆迪Baa1/标普BBB/惠誉BBB+）
1月19日，中国国际金融（香港）有限公司担保发行两笔合计15亿美元的高级无抵押固息债券（根据发行人的100亿美元中期票据计划提取，由中国国际金融股份有限公司作为维好提供人），一笔10亿美元3年期的高级无抵押固息债券，票面利率1.625%，发行收益率T3+142.5bps；一笔5亿美元5年期的高级无抵押固息债券，票面利率2%，发行收益率T5+155bps；债项评级Baa1（穆迪）；
中银航空租赁有限公司（主体评级：标普A-/惠誉A-）
1月19日，中银航空租赁有限公司直接增发1亿美元的高级无抵押固息债券（根据150亿美元全球中期票据计划提取，原债券为4亿美元5年期的高级无抵押固息债券，将于2026年1月21日到期），票面利率1.75%，增发收益率T5+150bps，债项评级A-（标普）/A-（惠誉）；
鑫苑（中国）置业有限公司（主体评级：标普B-/惠誉B-）
1月18日，鑫苑（中国）置业有限公司直接发行1.7亿美元3年期（2年不可卖回）的高级固息债券（发行人的若干非中国受限附属公司为附属公司担保人，若干附属公司担保人的股份质押为抵押），票面利率14%，发行收益率14%，债项评级B-（惠誉） ；
融信中国控股有限公司（主体评级：穆迪B1/标普B+/惠誉BB-）
1月18日，融信中国控股有限公司直接发行3亿美元4年期（2年不可赎回）的高级固息债券（发行人的若干非中国受限附属公司为附属公司担保人，若干附属公司担保人的股份质押为抵押），票面利率7.1%，发行收益率7.1%，债项评级B2（穆迪）/BB-（惠誉）；
远东发展有限公司（主体评级：无评级）
1月18日，远东发展有限公司担保发行2.35亿美元3年期的高级无抵押固息债券（根据发行人的20亿美元有担保中期票据计划提取），票面利率5.1%，发行收益率5.1%，债项无评级；
数据来源：Bloomberg 彭博资讯
数据获取日期：2020年1月22日
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