非农最新解读：史上最惨非农中仍透出希望

4月份非农就业人口骤降2050万人，失业率飙升至14.7%，均创下纪录最差水平。与此同时，平均薪资环比增长4.7%，远高于预期，不过这被认为是一个不好的迹象，因这更多地反映了低薪职业失业人数的增加。

美银表示，惨淡非农报告中，大量的临时裁员是“一线希望”。由于78％的工人为暂时性失业，在重新开放经济后应该能够很快被重新雇用。那些表示暂时被裁员的人预计将在六个月内重回工作岗位，这对经济可能是一个好兆头。

数据公布之后，美元指数短线一度上扬至99.93，但随后很快冲高回落至99.45。现货黄金在下跌近17美元之后几乎收复全部失地，回升至1720美元/盎司附近交投。美国股市三大股指全线上涨，因市场认为最糟糕的时期已经过去，并寄望于经济重启之后将逐步反弹。

非农就业人口骤降逾2000万 十年功亏一篑

美国劳工部周五公布的数据显示，4月份美国就业市场受到了新冠病毒导致的经济关闭的空前影响，美国非农就业人数减少了2050万人，为1939年有记录以来的最大降幅；失业率飙升至14.7%，创下记录新高。

这两个数字都轻松打破了二战后的记录，也反映出在抗击病毒的过程中造成的巨大损失。美国花了十年时间将失业率从10.2%降至4.4%，然后只用了一个月，失业率就达到了14.7%。

接受道琼斯调查的经济学家此前预计，美国就业人数将减少2150万人，失业率将升至16%。4月份的失业率超过战后最高纪录10.8%，但低于大萧条时期估计的24.9%。2009年10月，金融危机的峰值是10%。

三菱日联银行首席金融分析师Chris Rupkey表示，黯淡的经济数据描绘出“一幅相当黯淡的景象，但就业减少可能也就是在4月份，因经济将开始重启。如果说今天令人沮丧的就业报告中有一线希望的话，那就是人们意识到，经济不可能比现在更糟了。”

一项涵盖范围更广的指标也触及22.8%的历史高点，该指标既包括那些没有找工作的人，也包括那些因为经济原因而从事兼职工作的人。这一数据可能更准确地反映了当前的就业形势，因为数以百万计的工人领着薪水呆在家里，因此不愿或无力寻找新工作。此前最糟糕的纪录是2010年4月的17.2%。

“实际”失业率的跃升反映了劳动参与率下降到60.7%，创下自1973年以来的最低水平。

尽管数据令人震惊，但华尔街周五仍有望迎来另一轮上涨，政府债券收益率也有所上升。

4月份的就业数据表明，仅仅两个月前还火热的就业市场出现了明显逆转。2月份就业人数增加了23万人，这对于持续了近11年的经济复苏来说是一个很高的数字。当月的总数被修正为减少45000。3月份最初公布的数据为减少70.1万人，后来被进一步下调至减少87万人。

总体而言，失业人数激增至2310万，比3月份增加了1590万，因为全国各地的政府都对哪些企业可以开业实施了严格的限制。多个州已开始放宽这些规定，但仍有约60%的经济受制于居家令的限制。

信安环球投资首席策略师Seema Shah表示：“美国经济为遏制新冠肺炎疫情付出了沉重代价。就业数据不仅清楚地表明了最近几周即将公布的经济数据所带来的经济灾难的严重程度，而且对经济复苏的预期也产生了重大影响。”

失业人数的空前增长主要是由于兼职裁员。那些说自己暂时失业的人数增加了10倍，达到1810万人；而那些说自己永久失业的人数增加了近三倍，从54.4万人增加到200万人。

当月全职员工减少了1500万，兼职员工减少了740万。

不出所料，受冲击最大的是休闲和酒店业，该行业损失了770万名员工，其中550万来自餐饮企业。

教育和医疗服务损失了250万，而专业和商业服务以及零售业都有210万工人失业。服务业的整体失业率从3月份的4%上升到27.1%。

制造业和“其他服务”各下降110万，政府工作下降98万。建筑业下降97.5万，运输和仓储下降58.4万。

上个月平均薪资环比增长4.7%，也很容易创下新的纪录，但这更多地反映了低薪职业失业人数的增加，从而扭曲了数据。最糟糕的是妇女和少数族裔。女性失业率从3.6%上升到15%；拉丁裔的失业率从6%上升到18.9%，非裔美国人的失业率从6.7%上升到16.7%，亚裔美国人的失业率从4.1%上升到14.5%。

总就业人数为1.334亿人，跌至1999年6月以来的最低水平。

机构如何解读此次非农报告？

《福布斯》网站作者Erik Sherman撰文称，4月创纪录的非农就业报告并未反映更糟糕的现实，原因如下：

其一，新冠疫情导致数据收集面临问题。失业数据往往来源于调查，答复水平对于准确性而言至关重要，而对疫情传播的担忧极大地改变了政府的工作方式，4月回复率为70%，较以往低13个百分点；

其二，标准定义忽略了众多并未工作的人，在设计失业统计机制时，没人预料到经济会完全封闭；

其三，许多人并未被官方认定为失业者，政府将“没有工作，并在过去四个星期内积极寻找工作，且当前能工作的人”定义为失业者；

其四，政府失业数据不止一个，当前被引用最多的数据为U3，但该数据忽略了那些想要全职工作但只能从事兼职工作的人，虽然公布值为14.7%，但19.7%或许更合理。

美国劳工部统计局前局长Erica Groshen称，我们的经济现在正处于生死存亡的关头。未来几个月，我们将进行测试，看看经济是否能从政策导致的昏迷中安全脱身。

经济学家Michael R. Strain表示，失业率录得14.7%是灾难性的。如果是“被雇佣但只是离开了工作岗位”的人也算是失业的话，失业率可能会超过19%。这是进入了萧条的时期。

加拿大蒙特利尔银行指出，4月非农报告历史罕见，预计未来不太可能再次出现，除非再次出现大流行疾病或是遇上流星撞击地球。4月美国失业人数高达2050万，鉴于5月报告将在很大程度上体现经济重新开放的初级阶段，5月失业人数还将增加，但人数只有4月的一小部分。此外，即便第三季度美国GDP增速有望强劲反弹，但预计年底失业率仍将保持在7%左右。