美元投机性净空头头寸规模创近十年之最

在美国银行本月中旬发布的基金经理月度调查中，做空美元是仅次于长期科技股的第二大热门。现在，这种情况似乎越来越严重。据彭博社报道，随着年底的临近，投机基金正在进一步推低美元。

根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，与洲际交易所美元指数挂钩的非商业期货净空头头寸飙升至2011年3月以来的最高水平。

随着美联储前所未有的货币宽松政策和从避险资产中撤出资金的趋势，ICE美元指数今年迄今已下跌逾6%。

新加坡瑞穗银行(Mizuho Bank)经济和战略主管维希努·瓦拉坦(Vishnu Varathan)表示:“对冲基金目前有很多理由做空美元。美联储致力于改变其政策框架，这将大幅降低政策正常化的风险，而迅速扩大的双赤字使做空美元变得更容易。”

高盛资产管理(Goldman Sachs Asset Management)的策略师在最近的一份报告中也写道，美国的负实际收益率、美国资产估值的扩张以及经常账户赤字(需要美元贬值才能融资)可能会给美元带来压力，直至明年。

高盛(Goldman Sachs)团队表示:“我们相信，美元贬值将持续到2021年。流动性和疫情消息可能影响美元走弱的时机，但不一定影响中期下行趋势。”

当然，有必要提醒投资者，尤其是做空美元的投资者，12月对美元来说是弱势月份，平均收益率为-0.85%，但1月往往是美元的最佳月份。自1971年以来，1月份美元指数的平均收益率一直接近1%。

虽然过去美元的平均表现并不代表未来趋势，但仍有一些分析师有信心在2021年初寻找短期机会赚更多美元，尤其是在过去9个月美元大幅贬值13%之后。此外，G3国家(美国、日本、欧元区)连续两年历史上出现大幅贬值的情况并不常见。在经历大幅下跌后，它们往往会短暂反弹。

Forexlive分析师指出，当头寸变得过于拥挤和过度扩张时，就有回调和获利回吐的空间，尤其是如果市场论点的短期变化有助于这些，这将导致更严重的反应。展望新的一年，美元可能处于不稳定状态，但以下几点可能会促使市场重新考虑并意识到达成共识交易的危险:

(1)疫苗乐观有问题，恢复“正常”的时间被推迟;②美国经济发展持续加强，尤其是通货膨胀;3美联储放松政策的承诺开始动摇;(4)病毒的发展再次恶化。另一种可能性是，随着我们继续摆脱病毒危机，我们可能会看到更多的金融风险扩散。

Forexlive表示，虽然美元实际上可能处于长期下跌的早期阶段，但如果你真的看到明年会出现上述情况，不要低估美元大幅反弹和回调的可能性。