中国经济强劲增长带动人民币持续升值

我国经济微弱增加带动人民币继续增值

继前一日商场汇率首先升破6.8元，9月16日，人民币对美元汇率中心价大幅升至6.7825元。当日外汇商场上，人民币对美元即期汇率继续上扬，在岸和离岸价格盘中双双升破6.76元，续创本轮增值新高。中心价与商场价相互牵引，人民币汇率继续较快增值。拉长时间来看，5月29日人民币对美元汇率中心价为7.1316，短短3个多月的时间，人民币对美元汇率中心价增值了3491个基点。

对于人民币汇率走强的原因，我国民生银行首席研究员温彬表示，一是我国经济根本面继续向好的支撑;二是美元指数继续下跌，包含人民币在内的非美钱银呈现了增值的走势;三是世界出资者看好我国经济的远景和人民币财物，国外本钱继续流入我国的本钱商场，带动人民币的增值。

我国经济根本面的改进从最新发布的经济数据可以感受到。国家计算局9月15日发布的8月份经济数据显现，消费等多项关键指标年内初次完成由负转正。

具体来看，8月份社会消费品零售总额同比增加0.5%，为本年以来初次正增加;1-8月份全国规划以上工业增加值同比增加0.4%，增速完成由负转正;1-8月份出口增加0.8%，年内累计增速初次完成正增加;1-8月份商品房销售额增加1.6%，也完成了初次转正。

中信证券固收首席分析师分明表示，在全球央行坚持宽松的布景下，我国央行在疫情期间钱银政策坚持慎重、坚持定力，中美利差坚持高位，人民币财物的吸引力显着增强，这也推动了人民币汇率的走强。

世界商场对我国经济根本面的看好不仅体现在人民币汇率上，还体现在外汇储备上。国家外汇办理局发布的最新数据显现，到本年8月末，我国外汇储备规划31646亿美元，比7月末上升102亿美元，已是接连5个月坚持增加，同时也创下2016年10月以来的新高。

国家外汇办理局副局长、新闻发言人王春英表示，世界金融商场上，受首要经济体钱银政策预期、微观经济数据等要素影响，非美元钱银相对美元总体上涨，财物价格涨跌互现。当时，我国经济稳定恢复，向好态势继续发展，继续推动更深层次改革，实施更高水平开放，加速构成以国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进的新发展格式，将继续支撑外汇储备规划总体稳定。

我国财物吸引力诱人外资稳步流入

汇率动摇无疑会对外资出资行为发生影响。从外资出资我国债券情况看，在总体坚持增持的大布景下，过去几次外资配债力度暂时削弱或呈现净卖出的情况简直都发生在人民币汇率走弱阶段。

“外资出资人民币债券有两个较重要影响要素：利率和汇率。”有券商研报总结，中外利差扩展、人民币汇率运转偏强时，于外资而言，人民币财物就会发生较强吸引力。眼下就处在这样一个阶段。

我国经济运转坚持稳定恢复态势，钱银操作逐渐回归常态。当时，美元活动性众多，一方面使得中外利差坚持在较高水平，另一方面促进人民币汇率走强，凸显人民币财物的性价比和安全性。计算显现，目前中美10年期国债利差超越240个基点，处于历史较高水平。考虑到人民币增值或许构成的汇兑收益，出资人民币债券等财物很有吸引力。

本年以来，证券商场外资出资规划继续扩展，成为跨境资金活动一大亮点。当时海外活动性众多，而我国经济首先复苏、金融稳步扩展开放，人民币财物成为国别财物中的优质财物和价值“洼地”，刺激外资稳步流入。国家外汇局此前泄漏，7月外资净增持境内上市股票和债券规划同比增加1.4倍。

不少研究观点以为，年内外资流入将继续提速，证券商场特别是债券商场“引资”潜力有望继续开释。中金公司固收研究报告以为，从制度便利、中外利差、汇率走势角度看，我国债券商场的吸引力都有所提高。加之我国债券或许进一步纳入世界首要债券指数，估计9月至12月境外资金流入将提速。

我国财富办理50人论坛特邀学术成员盛松成以为，应警惕短期资金大量流入和人民币过快增值。因为短期资金大量流入或许提高输入性通货膨胀压力，推高国内财物价格。

发掘人民币增值概念股 游资、组织思路各不同

跟着人民币继续快速上涨，人民币增值概念股正受到越来越多本钱追捧。比如，造纸业原材料依赖外国收购为主，或将获益于人民币增值使得成本降低。

华创证券指出，从造纸职业根本面看，(1)2020年前十一批进口废纸答应已发布，进口答应数量算计594万吨，与2019年比较下滑45%;2020年1-7月废纸进口量336万吨，与2019年同期比较削减48%;(2)近期亚太森博发布涨价函通知：10月1日起，旗下全线品牌复印纸(包含进口复印纸)及代加工品牌价格上调200/吨;旗下双胶纸、静电复印原纸产品价格上调300/吨。此前，8月底部分龙头纸企发布9月涨价函，涨价500/吨。后续视供需格式，价格有进一步提高或许。

目前，造纸职业已进入龙头规划优势以及职业集中度继续提高的阶段，太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等龙头企业有望显著获益。

然而多位私募组织人士泄漏，近来他们一直在密集调研航空等人民币增值获益板块上市公司，了解人民币大幅增值给这些公司带来多大的额定成绩提振。

“但是，真实出手配置的股票不多。”一位国内大型私募组织合伙人直言。究其原因，不少上市公司并未从中获益——比如部分造纸、地产板块上市公司外汇套保操作效果不好，导致成绩增幅不如预期，此外个别上市公司尽管靠着人民币大幅增值赢得额定利润增幅，但他们的汇率操作风格相当激进，令私募组织担心成绩增加继续性不高。

比较私募组织的慎重出手，游资更愿捉住这次可贵的交易性获利时机。

“除了旅行板块(因疫情导致国人无法出境旅行)，咱们简直加仓追涨了造纸、航空、电力、地产等所有人民币增值获益板块股票。”一家民间出资组织负责人坦言。

值得注意的是，北向资金对人民币增值概念股的追捧相同显得“相当慎重”。

一家海外微观经济型出资基金亚太区首席代表表示，近期他们特别关注A股上市公司开展人民币汇率套期保值的危险敞口份额有多高，能否确保主营事务成绩不受汇率大涨大跌而稳步增加。对于人民币大幅增值所带来的短期成绩大幅提振，他们并不特别看重。

“此前咱们调研过一些造纸、地产上市公司，发现参加外汇套期保值的事务危险敞口仅占企业事务规划的40%，显着低于欧美同业上市公司，因此基金出资委员会也不同意咱们过度追捧人民币增值概念股。”他指出。

不过，他发现部分北向资金采纳“另类”的获利战略——逢低加仓挂钩沪深300指数的一篮子股票，因为人民币大幅增值很大程度带动银行、地产等权重股估值回升，助推股指上涨，他们相同可以“分得一杯羹”。