假日临近流动性稀薄 英镑将迎来更剧烈的波动

由于圣诞前夕全球外汇商场活动性下降，英镑对英国和欧盟买卖协议谈判的反应可能会更加剧烈。

假如两边商定了买卖协议，“那么在活动性如此淡薄的商场中，对英镑的需求将会超越商场能够吸收的水平，因而英镑将会飙升，但随后会逐渐衰退，”Robeco Institutional Asset Management驻鹿特丹基金经理Bob Stoutjesdijk表明。

他估计，假如达到协议，英镑可能会飙升高达3%，并以2%的涨幅收盘;假如谈判决裂，则将大跌达4%，由于现在出资者做多英镑。

英镑连跌三日后周三上涨，受法国部分解除边境封闭以及英国与欧盟达到退欧买卖协议的期盼提振，尽管两边都宣布了令人懊丧的评论。英镑兑美元涨0.3%至1.3423美元，脱离早前高点1.3442美元。英镑兑欧元涨0.2%至0.9084英镑。

此刻距离英国脱欧仅有八天时间，但两边还未达到退欧后的买卖协议，但一系列互相矛盾的信号暗示，两边很快将达到协议、亦或谈判还差得很远。

假如不能达到协议，英国可能会退出买卖集团，从头恪守世界买卖组织的规则，扰乱数十年来的产品、服务和本钱自由活动。

本周英国实施了苛刻的新封闭措施以遏制变异的病毒，许多国家也禁止英国游客和货品入境，使英镑受到打击。但是，法国撤销封闭最终将会让滞留在边境的卡车离开英国。

“英国-法国供应链约束看起来很快将撤销，与此同时商场益发信任英退买卖协议即将达到，由于妨碍只剩下渔业问题了，一切这些都推动英镑全线上扬，”瑞穗的外汇销售主管Neil Jones说。但他预测英镑将坚持高动摇，由于围绕英退协商结果仍有不确定性。

比较其他发达国家钱银，英镑隐含动摇率仍处于极高水准。曩昔一周的动摇率接近3月份新冠疫情席卷全球金融商场以来的最高水平。动摇率高达14%，几乎达到欧元/美元动摇率的一倍。其隐含动摇率超越了除巴西雷亚尔和土耳其里拉之外的其他一切钱银。

面对在年底前达到买卖协议的截止日期，以及新冠疫情的经济冲击，季节性商场买卖形状又给买卖员增添了新的应战。欧洲两位买卖员指出，期权活动也远低于近期的均值，场外买卖兴趣索然，活动性依旧稀少。

安本标准出资办理基金经理、参加办理350亿英镑(470亿美元)财物的Luke Hickmore表明，不论是何种音讯，成交量较低意味着动摇率会更高。

BlueBay Asset Management LLP的首席出资长Mark Dowding表明，跟着英国退欧的音讯传出，很难量化淡薄的活动性会在多大程度上放大英镑的走势。他最近解除了对英镑的看涨押注，由于英国将退出欧盟的风险不断上升。

他表明：“假如谈判在最终一刻失利，英镑的反应将取决于谈判是否还将进行，或者是否存在相互指责和尖刻的言辞。”假如呈现前一种情况，欧元兑英镑可能会测验0.9400这个水平。