受美元走弱和国内经济复苏态势良好影响 人民币资产吸引力提升

9月15日，在岸人民币兑美元汇率盘中涨超400点，离岸人民币兑美元汇率亦表现强势，盘中升破6.78，创近16个月新高。

实际上，受美元走弱和国内经济复苏态势杰出影响，今年5月底以来，人民币兑美元汇率就在继续增值。5月底至今，在岸、离岸人民币兑美元汇率均增值超3500点。

人民币汇率的走强，与美元指数的疲软有着密切关系。中信证券研究所副所长分明称，关于人民币汇率的由弱转强，5月底以来美元指数的大幅下行是其间的一项重要原因。而美元指数的下行一方面受到美国经济复苏预期继续强化的影响，另一方面也受到美联储宽松货币政策的影响。

年初以来，美元指数跌幅已近4%，不少剖析以为，美元指数已进入弱势周期，短期内有望下探至90甚至85。我国银行研究院研究员王有鑫对证券时报记者表明，短期看，在避险情绪和经济根本面未有大的改变下，美元指数仍会继续下行，有较大概率跌破90。目前，金融商场普遍押注美元会继续下行，因而，即使近期美国经济指标有所好转，也不会从根本上逆转美元走势。特别是，考虑到美国不断高涨的财政赤字压力和企业债务危险，未来产生系统性危险的概率仍然较高，美元的长期储备地位也将面临挑战。

美元指数的继续疲软，加之我国自身根本面的强韧，带动今年以来人民币兑美元汇率明显走强。随着近期人民币汇率的不断增值，不少剖析人士以为，人民币短期内将继续处于增值通道，甚至有观念预测人民币汇率将进入较长的增值进程。

关于人民币兑美元汇率的新中枢，近期也有不少剖析人士作出预判。浙商证券首席经济学家李超估计，人民币兑美元汇率或许构成一个新的中枢，新中枢在6.75附近，上限为6.6，下限为6.9。其间，未来人民币超预期增值破6.6的情形或许来自于企业大规模结汇、美元指数超预期下行，超预期贬值破6.9最或许来自中美博弈的加重。此外，也不乏商场人士对人民币兑美元汇率最高看涨至6.5~6.6之间。

作为全球性货币，美元指数的疲弱，将对全球的金融商场和经济周期带来深远影响。就金融商场而言，不少剖析指出，当前美元已进入弱势周期，这将对金价、以人民币为代表的部分新兴商场货币带来支撑;同时，人民币汇率的坚硬，也将提高人民币财物的吸引力，外资继续流入将对国内股市、债市构成必定支撑。

但是，美元进入弱势周期将从多渠道对我国经济的周期波动产生明显影响，我国需求前瞻性予以应对。招商证券研究发展中心首席微观剖析师谢亚轩撰文指出，3月中旬以来，美联储的无限量化宽松货币政策是推进美元从强势进入弱势周期的前提条件，未来数年特别是“十四五”期间，我国的跨周期微观调控需求重点熨平弱势美元周期对我国经济带来的影响。首要，进一步提高人民币汇率的弹性，逐渐淡化参考货币篮子要素对人民币汇率的影响。其次，弱美元周期对我国经济和价格水平的影响更具扩张效应，使得经济趋热和价格水平上涨的或许性更大，要求货币政策的调控应充分考虑这一要素并更具前瞻性。第三，从逆周期微观审慎办理的视点动身，活跃应对或许出现的世界资本继续流入。