芒格评论空前的货币和财政刺激：无异于在玩火

巴菲特的商业伙伴以及Berkshire Hathaway的副董事长查理芒格(Charlie Munger)周一(12月14日)在承受加州理工学院掌管的远程采访中，谈及了当时股市的过热、前所未有的钱银宽松方针和财务扩张方针的潜在危险、以及出资者在出资方面需求具有的要害技能。

此外，他还谈到了怎么抓住技能革新的时机，赞扬了美国第二大零售商Costco和红杉本钱(Sequoia Capital)，最后略微提及了自己的慈善事业。

以下是他采访的要点内容编译：

01关于出资与股市

芒格以为，关于出资者来说，最重要的是防止犯愚蠢的过错，而不是一定要让自己显得很聪明。许多聪明人会被钱所吸引进入商场，且人类的本性就很容易让一个人觉得自己比他人聪明。但要在商场中取得成功，靠的并不是比他人聪明。

他说道：“值得注意的是，像咱们这样一直尽力让自己坚持不愚蠢，而不是苛求一定要十分聪明的人，长时间来看，其实优势也很大。”

他说自己在出资时，会不断检讨自己的过错。试着让作业变得尽可能简单。他很喜欢边际安全的概念，十分长于解决遇到的问题和阻碍。

在芒格看来，一个好的出资者是这样的：“你们有必要把握许多常识，但成为一个好的出资者一部分取决于你的出资风格，一部分取决于你的耐性，你有必要乐意等待。一个好的出资者需求兼备耐性和进取心，但许多人都不具有这种才能。它还要求你有很强的自我认知，知道自己了解什么，不了解什么。你有必要知道自己才能的优势，许多自以为聪明的人都以为自己比实际聪明得多，这种主意很危险，也会带来费事。”

别的，对出资者来说，热爱也是成功的一个要害：“假如你对从事的作业有满足的热心，那么你会比没有热心时做得更好。看看巴菲特，他从小就对出资有着疯狂的爱好，他一直在做小的出资，终究他学会了怎么把出资做得更大更好。”

假如一个人不试着做一些困难的作业，不尝试着犯错，就不可能成功。这就是出资的本质，假如你每一次都试图防止反转，你就永久没有满足的勇气。

芒格说：“巴菲特和我都在做的作业是——咱们都出资了有前途的东西。经济形势有时对咱们有利，有时对咱们不利，但不管怎样，咱们都知难而进，这就是咱们的办法。

我不以为加州理工学院能把大多数人培养成优秀的出资者。我以为从某种程度上说，优秀的出资者就像优秀的棋手，他们几乎生来就是出资者。”

在被问及是否预计未来10年股市回报会低于曩昔10年时，芒格回答道：“这么多人如此疯狂地投身于股市中，而酬劳是有限的，所以我以为回报率会下降。”

02关于美国企业

当谈及到企业不可防止会遭到重创时，芒格指出，从长时间的角度来看，美国企业的行为更适合用生物学来解释而不是其他。在生物学中，一切个体都会逝世，一切物种也会逝世，这只是一个时间问题。

他称赞红杉本钱、苹果、谷歌和美国度假租借公司Airbnb：“美国最引人注目的出资公司可能要数红杉本钱了。这家危险出资公司一直在现代技能的最前沿坚持领先地位。他们赚的钱比任何人都多，他们的出资记录也是最好的。他们所做的一切令人惊叹。”

在零售业，芒格说他最不乐意做的作业就是和Costco竞争。

关于近年来科技公司估值的飙升，芒格指出“这几乎是整个国际金融史上发生过的最具戏剧性的作业”。他说：“科技是一把双刃剑，带来危险的一起也带来了时机。”

03关于钱银和财务方针

芒格强调了近几个月前所未有的钱银宽松方针和激进的财务支出的危险：

“咱们正处于一片不知道的领域。没有一个国家能长时间不断印钞而不遇到什么费事，咱们正在玩火的边际。

我记住小时候在奥马哈(美国内布拉斯加州最大的城市)吃了一顿有五道菜的菲力牛排晚餐，只花了60美分。而现在国际已经变了。”