短期原油供需层面利好出尽 油价未来面临向上突破的压力增加

5月，在供应收紧预期与美联储加息给市场带来的经济下行风险的博弈下，油价高位区间震荡。据生意社监测，WTI原油月涨幅在9.53%，布伦特原油月涨幅在7.90%。

月末，原油再度展开向上趋势，5月30日，布伦特油价升破120美元，创下近3个月新高点。主因，由于欧盟再度就俄罗斯石油禁运展开磋商，这进一步加剧了供应紧张的预期。同时北美夏季驾驶旺季到来，以及中国疫情转好，逐步放松限制措施，也提升了需求复苏前景。

油价运行至相对高点，未来何去何从？

远端供应紧张，俄罗斯石油供应量仍将继续走低

欧盟对俄罗斯实施了第六轮制裁，本次依然围绕俄罗斯石油禁运的问题。5月30日，欧洲理事会主席Charles Michel在社交媒体上表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”，旨在切断俄罗斯巨大能源收入以施加压力。消息一经发布，油价迅速上冲到120美金上方。但后期仍需观察协议的执行情况，尤其是欧盟内部包括匈牙利等不同的声音，以及部分成员国对俄罗斯原油重度依赖，协议真正落地执行仍有待考证。尤其此次协议细节也暴露了一些问题，比如主要针对的是海上运输，而管道运输得到豁免。不过总的来看，未来俄罗斯石油出口量仍会有冲击。

石油输出国组织及其盟友(OPEC+)很难带来供应增量

尽管希望一直呼吁OPEC+增产，但其最近表态仍对增产表现消极，OEPC+将在周四(6月2日)召开会议，此前的放出的风声令供应趋紧持续，也支撑了油价。据消息人士透露，他们将维持现行的适度增产计划，7月份将增产43万桶/日。另外，随着OPEC+渐进式增产，一些产油国并不能完成增产配额，未来可以释放的产量也十分有限。这将在中长期对油价形成供应利好。