市场空头占将上风 原油期货价格上行并非没有变数

本周，一场号称美国史上威力最强飓风之一的“劳拉”来袭，国际原油价格在飓风影响墨西哥湾的原油产量的担忧下有所拉升，周三国际原油价格也刷新了近半年以来的新高，但热闹过后的回落显示国际油价仍未摆脱振荡攀升的局势。倒是我国SC原油期货表现让人眼前一亮，过去一周SC原油走势表现明显强于国际市场，正式开启修复贴水之路。

从技术上来看，当前的国际原油价格相对中性，技术指标处于中间区域，并未有明显的趋势性方向，但技术上也表明当前价格不管是向上还是向下都有一定的空间。绝对价格上方的压力依然比较重，不过好在布伦特和WTI已经完全补回了前期向下跳空的缺口，回补缺口之后对于价格的突破也就更加有利。另外，200日均线也在油价振荡的过程中逐渐走低，价格通过以时间换空间的方式磨磨蹭蹭地突破了200日均线。200日均线通常被市场理解为长期牛熊分界线，突破与未突破，对于市场情绪上会有一定的影响，因此短期价格将会更加关注市场新变量的发酵。

不过，随着价格的振荡上行，我们发现月差指标并未明显跟随，说明现货市场供需预期显然并不像绝对价格的振荡上行那样乐观。从现货市场了解到，目前的市场相对疲软，中国需求已经被透支，虽然有减产协议继续控制供给端，但许多原油的贴水仍在缓慢下行，这是对期货价格比较不利的因素。如果不能通过实货价格的上行带动原油期货价格的上行，那么单单靠美国释放流动性来推动价格大幅上行似乎也不太现实。另外，美股当前处于相对高位，美国的新一轮经济刺激计划仍没有时间表，美股能否进一步刷新历史新高尚未可知，因此，原油价格的振荡上行并非没有变数。

Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示：“本周初，油价强劲上涨，因为在飓风劳拉到来之前，相当数量的风暴溢价被注入市场，随后风暴到来，溢价被大幅抹去，因迹象表明劳拉对离岸原油生产或炼厂活动的影响有限。”

后市来看，市场预计还会继续关注全球新冠疫情、新冠疫苗和全球经济的复苏情况，未来一周的中国8月制造业PMI数据和美国8月ISM制造业PMI数据，美国8月非农等重磅经济指标悉数出炉，投资者需要予以留意。

针对下周黄金的走势，据周六(8月29日)公布的每周金融市场调查显示，分析师和交易员对原油下周的前景偏空。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，看空原油占比达到60%，看多比例20%，盘整比例为20%。

预计下周油价将走低，原因是在本周原油继续在顶部盘整，本周上方的主要压制仍然是43.5，即8月5日的高点，最高冲击到了43.8附近，但是依旧回落。在没有对前期大涨回调到位的情况下，上方压制仍然是存在的，同前期一样，首先仍会关注43.5附近阻力，但由于本周的尝试性突破，连线6月23日以及7月21日高点，得到一条趋势线压制，下周需要关注的阻力区间大概会是43.5~44.0。

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