【霞】思云想｜震荡或是短期主旋律，挖掘低估值和高成长

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　　上周市场依然是维持了热点轮动较快，板块持续性不强的弱势特征，出现这种现象，一方面是因为具有长逻辑未来成长确定性比较大板块比如消费、医药、新能源和半导体等板块经过持续上涨，不管估值还是股价均已处在历史高点附近，甚至这些板块中股价一年翻一两倍的股票都不在少数，这些板块这轮大涨固然有业绩驱动的因素，但从这么大的涨幅来看，更多还是靠估值提升驱动，而当估值已经拔高到一定程度，业绩短期又无法那么快消化掉这么高的估值时，调整也是自然而然的事情了，再加上随着经济复苏流动性收紧的担忧，对这些高估值板块也形成了压制，所以我们看到近期这些高位高估值品种波动加大，上涨乏力。而近期崛起的顺周期板块，像化工有色等，虽然受益于经济复苏，但很多品种总体上还是供过于求的状态，只是因为疫情原因导致国内外供需出现了短期错配，引发产品价格上涨，所以涨价持续性及股价上涨持续性一直是存疑的，这也是我们为什么一直强调做周期品种也最好做成长性周期股的原因。

　　目前沪指仍然处在箱体震荡区间，沪指权重大部分是周期品种，所以近期沪指表现强于创业板指，而创业板指因为权重基本都是医药科技，随着这些板块的调整，创业板指整体重心也是在不断下移，虽然本周跌破2600点后很快收回，但创业板指能否企稳回升还需继续观察。短期还是需要保持谨慎，尽量不要盘中追涨。

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　　【作者介绍：李海霞】

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　　国信证券股份有限公司北京分公司投资顾问。李海霞老师是中国人民大学金融学硕士，吉林大学金融学学士，证券行业近十年从业经历。目前主要负责金投顾-事件驱动等产品的操作及策略，服务签约客户资产13亿，李海霞老师擅长自上而下精选个股，基本面与技术面结合操作。受聘国信证券“2019年投顾联盟”首席投资顾问。

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