人民币汇率狂飙 出口企业避险为何难施“财技”

半年来，在岸人民币汇率大幅增值约6000个基点，这让不少出口企业始料未及。分析人士以为，现在，出口企业并未遍及运用衍生品东西躲避汇率危险，引导企业正确运用“财技”维护本身利益仍需社会各方共同尽力。

增值腐蚀利润

5月底，人民币对美元汇率敞开增值之旅，无论是从持续时长还是改变起伏看，本轮增值都是2015年“8·11”汇改后所稀有。截至11月25日，在岸人民币对美元汇率报6.5796元，较5月末低点涨近6000个基点，重返6.5年代。

广阔出口企业正遭受冲击。人民币汇率增值使得出口商品以外币计算的价格上升，然后或许导致产品竞争力削弱、出口订单减少。此外，关于出口企业来说，宣布产品和收到货款有一定间隔期，人民币汇率快速增值，让不少商家在收到以外币付出的货款时，所面临的人民币结算价格大幅下降。

国内安防职业龙头海康威视在第三季度就遭受了5亿元左右的汇兑丢失，而去年同期，海康威视有约4亿元的汇兑收益。“第三季度人民币汇率增值太快了，改变的速度和力度超出一家企业所能控制的范围，或许没有一家触及外贸的公司能够彻底吸收(人民币汇率增值的)冲击。”海康威视相关人士在11月举办的投资者联系活动中说。

海康威视因人民币汇率增值过快遭受丢失只是出口职业的一个缩影。近期，不少上市公司在交易所互动平台表示，人民币汇率增值造成公司汇兑丢失然后拖累净利润。

企业活跃应对

面临突如其来的汇率大幅增值，不少出口企业挑选活跃应对。

“为躲避汇率危险，今年美元结算的销售占比有所下降。如果汇率持续增值，公司会在恰当时候考虑价格协商。”洁美科技近期对投资者发问进行答复时表示。

南华期货外汇分析师马燕称，活跃、合理地运用包含外汇衍生品在内的各种东西，可有用管控、躲避汇率动摇危险。

已有不少上市公司采取了外汇套期保值举措。据中信期货利率衍生品团队研究员张菁计算，A股披露外汇保值布告的上市公司数量逐年攀升。今年前10个月，发布相关布告的上市公司超越260家，创前史新高。

总的来看，我国出口商还未遍及运用外汇衍生品东西进行避险。东证期货外汇分析师元涛表示，我国出口企业锁汇能力较差，更多是被动承受人民币汇率动摇。大型外贸企业还有商业银行帮做外汇远期，更多的中小企业或许没有财力付给银行相关费用。中小外贸企业利润率本就不高，一般为3%至5%。人民币汇率增值太快的负面影响或许会在四季度闪现。

发展外汇衍生品商场

关于出口商并未遍及运用衍生品东西躲避汇率危险的原因，马燕以为，当时在岸商场尚无外汇期货，而实体企业想要交易离岸人民币汇率期货需具备一些条件。比方，需要有离岸实体去相应的生意公司开户，最好手头还有些美元头寸，这归于现实层面的障碍。此外，一些企业本身对外汇商场了解不多，对外汇衍生品东西知之甚少，运用经验不足，包含缺少外汇危险办理系统等。

运用衍生品东西避险本身有一定难度。比方，就汇率动摇危险而言，在汇率行情改变较大情况下，银行结售汇汇率报价或许低于公司对客户报价汇率，使公司无法依照报价汇率进行确定，造成汇兑丢失。

张菁称，引导企业正确运用衍生品东西维护本身利益有待社会各方尽力。一方面，要继续发展和建造外汇衍生品商场，特别是添补外汇场内衍生品商场空白;另一方面，企业对衍生品的承受和掌握程度不一，亟需从事外汇衍生品交易的人才。

10月，中国人民银行将远期售汇事务的外汇危险准备金率从20%下调为0。马燕表示，银行远期一般是境内企业躲避外汇危险的首选东西，一般境内企业担任应对汇率危险的是财务部门，远期操作简单易懂、作用直接显着，银行远期还能够供给授信。取消远期售汇危险准备金后，出口企业在成本上也体现出一些优势。