人民币国际化迎来良好机遇期 可通过五方面措施加快推动

中心提示：曩昔我国长期存在的宽进严出的非对称金融敞开，是影响我国世界收支平衡的系统机制妨碍。当时，世界本钱继续流入我国，这是我国加速金融双向敞开，特别是敞开本钱流出的有利机会，为加速推动人民币世界化供给了良好的机会。

北京11月12日电 人民币兑美元汇率自5月底以来一路走强，已经涨逾7%，这成为近期金融商场的热点，人民币汇率构成机制变革、本钱项目敞开以及人民币世界化等再度成为商场热议的话题。

尽管最近几个月人民币相对美元增值逾7%，按交易权重计算的人民币汇率指数仅上涨3%。这表明，这轮人民币增值首要不是由我国对外交易的改变导致的，更多的是由世界本钱增配我国财物导致的。

今年以来，面对全球局势的巨大改变，决策层提出了“以国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进”的战略开展方向。从金融层面来看，我国离真实融入全球系统尚有不小的距离，构成国内世界双循环的格式需求全面深化金融变革，实施更大范围、更宽领域、更深层次的金融对外敞开。推动人民币世界化是其间的一项要义。只有国内外资金的自在活动，拓宽本钱装备范围，进步装备功率，进步经济金融运行的质量，才能在逆全球化的外部环境下坚持我国经济金融平稳开展。我国人民银行行长易纲在10月24日的外滩金融峰会上也表态要“统筹推动金融服务业敞开、人民币汇率构成机制变革和人民币世界化。”

一、推动人民币世界化的紧迫性增强

我国自2005年就开端推动人民币世界化，当时，这一变革的紧迫性增强，体现在三个方面：

首先，人口老龄化要求人民币世界化以完成经济的对外平衡。我国已经进入老龄化社会，老龄化将继续压低国民储蓄率，常常账户将呈现结构性赤字。预计2022年开端我国常常账户盈余将逐渐削减，2025年转为赤字，到时我国将成为一个本钱净进口国。为完成我国经济的对外平衡，人民币世界化是必定的选择。

其次，地缘政治要素决议了需求推动人民币世界化以下降对美元系统的依靠。我国应未雨绸缪，加速推动人民币世界化，下降对美元系统的依靠，以确保本钱活动的畅通性，削减世界融资和付出危险。

终究，世界本钱要求装备更多的人民币财物。因为当时及未来几年全球首要兴旺经济体与我国之间在经济增加、利率水平上存在较大“落差”，世界本钱将继续增配人民币财物，这对我国现行的人民币汇率构成机制、本钱项目敞开等提出了挑战，需求加速推动人民币世界化。

二、当时加速推动人民币世界化面对良好的机会

当时，全球“宽钱银、低利率”为我国供给以人民币为根底的金融商场的开展机会，首要兴旺经济体维持零利率或者是负利率，我国和首要兴旺经济体之间存在较高的利差，且首要兴旺经济体将在未来相当长的一段时间里坚持极为宽松的钱银方针，超低利率将是常态，决议了人民币财物具有较强的吸引力;一起，世界投资者也普遍看好人民币世界化的远景。根据摩根士丹利近期的报告，从2020年到2030年，我国股市、债市年均流入规模或许将到达1000亿美元至3000亿美元，人民币在全球储藏钱银中的比重或许从2%上升到8%至10%，成为全球第三大储藏钱银。这意味着包含离岸人民币在内的世界本钱流入将继续坚持高增加。

曩昔我国长期存在的宽进严出的非对称金融敞开，是影响我国世界收支平衡的系统机制妨碍。当时，世界本钱继续流入我国，这是我国加速金融双向敞开，特别是敞开本钱流出的有利机会，为加速推动人民币世界化供给了良好的机会。

三、加速推动人民币世界化的方针措施

经过四十多年的外汇办理系统变革，人民币已完成了常常项目可自在兑换，本钱项目也已根本敞开。当时人民币世界化最首要的妨碍是本钱项目的敞开程度不足。

近年来，国家外汇储藏充足，人民币跨境结算比重不断上升，外汇不再是稀缺资源。作为一个硬币的两面，当时人民币本钱项目自在兑换变革的妨碍已从前些年的外汇转到了人民币，即怎么使人民币在世界商场取得更多的认可，因而，人民币本钱项目自在兑换变革应以人民币为本，以人民币世界化程度的提升来推动人民币本钱项目自在兑换。

榜首，加速愈加商场化的人民币汇率构成机制变革。当时我国实施的仍然是灵敏的、有办理的汇率准则，汇率的构成根本上是灵敏的、以商场供求为根底的，汇率水平根本均衡、合理，汇率动摇已越来越反映经济和方针变化。从长远来看，作为一个敞开的大国经济，人民币汇率终究必将走向自在起浮，自在起浮的人民币汇率将成为吸收内外部冲击的减震器，也给我国的钱银方针带来了更大的独立空间。近期我国央行将远期售汇危险准备金率调降至零，我国外汇交易中心宣布人民币对美元中心价报价模型中的逆周期因子淡出使用，这些举措使人民币的动摇愈加商场化。

第二，加速本钱项目敞开。在本钱活动上，我国当时实施的是宽进严出的准则，这是影响本钱活动的一个重要的准则壁垒。宽进严出的方针尽管有利于吸引外资流入，但也使国内居民缺少海外装备的途径。我们应该调整方针，让更多的资金走出去，布局海外高质量财物。这有利于改变我国目前海外财物净收益的逆差状况，有助于人民币汇率的长远平稳。在当时外资继续流入的背景下，适当放宽本钱流出限制能够缓解本钱流入压力。

第三，积极利用上海自贸区、海南自贸港等金融变革敞开先行先试的方针优势，在离岸账户、境外组织境内账户和自在交易账户的根底上，探究树立本外币一体化账户系统，构建以人民币金融财物为中心财物的财物装备中心。当时及未来一段时期全球本钱增配人民币财物的需求较高，这为提升自贸区(港)全球人民币金融财物装备功能供给了历史性机会。经过树立本外币一体化账户系统，打通境内外资金流通途径，进步跨境投资便当化水平，便当世界本钱装备人民币财物;经过创新跨境人民币业务产品，提升产品的丰富度;经过推动离岸和在岸商场的规矩与世界接轨，促进我国和全球金融商场的互联互通，培养人民币金融财物的全球交易商场等等。

第四，加速树立安全的、世界社会公认的人民币付出清算系统，使我国的付出系统能独立于SWIFT和美元清算系统。当时，一些欧洲银行已经接入了人民币跨境付出系统(CIPS)，但潜力依然较大，应加速推动CIPS的建造，增强与其他国家付出系统的联接。别的，因为数字钱银有利于进步结算功率、下降结算危险，应加速央行数字钱银的研制及在世界结算中的使用，尽早成为世界付出手段。

第五，树立健全外汇办理的宏观审慎系统。在人民币汇率已经趋于均衡合理的情况下，人民币增值或许超调，特别是我国坚持常态的钱银方针，而首要兴旺经济体采纳低利率、负利率方针的情况下，人民币超调的问题或许愈加突出;别的，地缘政治要素也或许引发人民币汇率的较大动摇，需求树立健全外汇办理的宏观审慎系统，滤去过大的、不合理的汇率动摇。