无论大选谁赢 大规模财政刺激都要凉了？

目前，美国大选的天平已逐步向拜登歪斜，其已获得264张选举人票，间隔宣告胜利所需的270张只差最后6票。

但是，当大选进行到这一阶段，在不少华尔街人士眼中，总统宝座花落谁家或许已不再是头等大事。民主党或无法控制参议院的现实，反倒将成为眼下操纵商场行情的关键——由于这意味着出台大规模财务影响的期望或许又要迷茫了!

美国国债交易员周三已放弃对更多财务影响办法出台的押注，使国债收益率呈现重挫。

10年期美国国债收益率一度跌落14个基点，至0.75%。特朗普标明将要求最高法院干预后，即便几个战场州的选票还在计算，30年期国债收益率仍一度跌落18个基点，至1.50%。

没有一党大获全胜的或许性冲击了新一轮影响办法出台的期望，推翻了看空美国国债的干流观念。“短期内10年期国债收益率或许会跌至0.7%-0.75%区域，就看情况会有多混乱了，”星展集团固定收益战略师Eugene Leow标明。

与此同时，世界金价周三也承压。对民主党将无法在这场旗鼓相当的美国大选中控制参议院的押注，冲击了美国推出更大规模新冠影响方案的期望。黄金此前被认为是对冲通胀和货币贬值的东西，或许因大规模影响办法受益。

Ameriprise Financial首席商场战略师David Joy标明：“即便拜登赢得总统大选，看起来国会两院仍将分别由两党控制，因此在财务层面进行有意义变革的时机相当迷茫，这便是今天商场消化的预期。”

道明证券大宗商品战略部主管Bart Melek标明：“人们越来越预期参议院不会转由民主党控制，现实是我们正处于政府分裂的情况下，不太或许呈现商场所期望的那种类型的影响办法。”

☆重任压向美联储

胜负胶着的美国大选添加了美联储周四决议方案面对的危险，或迫使其筹谋布置更多的货币影响方案认为政府分裂背景下的美国经济提供支撑。

为期两天的会议周四结束之际，美联储料不会宣告改变现有方针立场，不过在民主党大获全胜的前景下，随着政府推出面向家庭和企业的大规模财务开支方案机率的减小，美联储主席鲍威尔或许会作出调整购债方案的暗示。

鲍威尔不太或许匆促行事，例如立即转变方针。但目前走势标明，商场正期待他权衡进一步支撑经济的做法。问题是鲍威尔及其他联储官员一直在敦促国会加强财务影响行动，在可预见的未来利率都将坚持近零水平之际，美联储的有用挑选或许也不多了。

“由于选举的不确定性，商场仍处于不稳定状态，”Mischler Financial利率交易主管Glen Capelo标明。“美联储或许会介入，但这最终将取决于总统施行怎样的方针。现在还有太多未知数。”

“具体怎么做存在很多或许，”Cornerstone Macro驻华盛顿合伙人Roberto Perli说，其间他提到了重点购买长时间债券，添加购买规模，再次修订借款方案以及收益率曲线控制等。

“所有这些选项中无一会具有特别强的效应，或者说能够成为强有力财务影响计画的杰出代替，”Perli说。“不过我认为美联储最终仍是不得不挑选其间的至少某些选项。」

PGIM Inc.首席经济学家Nathan Sheets称，假如经济更加疲软，新冠病例加快上升，国会出台不了新的影响办法，美联储将面对采纳更多行动的压力。“在这种情况下，美联储或许会采纳更多办法而不是以按兵不动来迫使华盛顿行动，”他标明。“我认为鲍威尔不会玩这种把戏。”